20250317-长安期货-甲醇周报_价格区间震荡_关注海外装置重启动态_9页_1mb

甲醇研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2025年3月17日，分析了甲醇市场近期的行情走势、供给与需求变化、库存状况以及成本端动态。整体来看，甲醇价格在震荡中运行，市场受多种因素影响，包括国内装置检修、海外装置重启、煤炭价格走势及下游需求变化。

主要观点

• 价格走势：甲醇期货上周震荡运行，低开高走，周线收平；现货市场价格稳中有升，华东地区基差有所扩大。
• 供给端：国内装置产能利用率略有回落，但产量仍同比增加。春检预期将缓解供应压力，但煤价下跌可能抑制检修意愿。海外装置开工率回升，但伊朗装置仍处停车状态，对盘面影响较大。
• 需求端：下游需求稳中偏强，MTO装置重启带动区域消费量增加，但部分下游如MTBE、二甲醚因成本压力，开工率仍偏低。
• 库存状况：港口库存大幅去库，生产企业库存处于低位，支撑挺价情绪。但港口库存仍相对较高，需关注进口量及装置重启动态。
• 成本端：煤炭供强需弱，煤价仍有下行压力，成本端对甲醇价格支撑不足。

关键信息

一、行情走势回顾

• 上周甲醇期货震荡运行，周中因伊朗装置重启及MTO亏损消息下跌，后半段上涨。
• 现货市场江苏太仓地区价2670元/吨，环比微涨；西北地区价2300元/吨，环比上涨60元/吨。
• 华东太仓与山东中部价差收窄，与山东南部价差扩大，套利窗口收缩。

二、供给端分析

• 国内甲醇产量186.85万吨，同比增加12.77万吨；产能利用率83.96%，环比下降0.24个百分点。
• 海外装置开工率55.02%，环比提升2.38个百分点，但同比仍下降6.33个百分点。
• 伊朗装置重启消息对盘面造成扰动，但整体恢复进度不及预期，进口量维持低位。

三、需求端分析

• 主要下游如MTO、醋酸、甲醛、MTBE装置产能利用率多数上涨，但部分受甲醇价格上涨影响，下游采购积极性下降。
• MTO装置重启带动区域甲醇需求上升，但PP、PE等成品价格走低，终端需求跟进缓慢。
• 二甲醚装置开工率仍维持低位，受需求疲软影响。

四、库存状况

• 甲醇厂家库存38.27万吨，环比下降2.74万吨，处于同期低位。
• 港口库存91.1万吨，环比去库9.51万吨，港口去库幅度加大。
• 下游厂家库存整体维持稳定，市场情绪偏向谨慎。

五、成本端分析

• 煤价持续下行，港口煤价止涨回落，贸易商报价松动。
• 产地煤矿产能利用率提升，库存高位，市场供强需弱。
• 非电用煤需求疲软，地产与基建开工迟缓，煤炭需求进一步走弱。
• 动力煤价格仍有下行压力，成本端对甲醇支撑不足。

市场建议

• 甲醇供需边际改善，但盘面运行受消息扰动较大。
• 建议投资者采取观望或短差操作策略，关注海外装置重启动态及国内春检进展。

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请关注后续更新。

联系信息

• 研究员：张晨
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