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文档总结：纯苯与苯乙烯市场分析

核心内容概览

本报告主要分析了纯苯与苯乙烯的市场现状，包括基差结构、生产利润、库存变化、开工率以及相关风险因素。同时，报告也提及了跨品种交易策略和市场要闻。

主要观点

纯苯市场

• 基差：纯苯主力基差为-64元/吨，较前一周略有下降。
• 库存：纯苯港口库存为29.70万吨，较前一周减少0.80万吨；显示库存处于下降趋势。
• 加工费：CFR中国加工费为154美元/吨，FOB韩国加工费为152美元/吨，两者均有所下降；美韩价差为158.3美元/吨，略有下降。
• 现货-M2价差：华东纯苯现货-M2价差为-135元/吨，较前一周下降20元/吨。
• 下游生产利润：
  • 己内酰胺：-660元/吨（持平）
  • 酚酮：-716元/吨（持平）
  • 苯胺：1061元/吨（下降73元/吨）
  • 己二酸：-154元/吨（上升78元/吨）
• 开工率：
  • 己内酰胺：73.16%（下降0.41%）
  • 苯酚：86.00%（下降2.00%）
  • 苯胺：89.04%（上升0.51%）
  • 己二酸：69.10%（上升0.60%）

苯乙烯市场

• 基差：苯乙烯主力基差为118元/吨，较前一周上升36元/吨。
• 库存：华东港口库存为96200吨，商业库存为54000吨，均较前一周下降，处于库存回建阶段。
• 开工率：苯乙烯开工率为70.0%（上升0.7%）。
• 生产利润：苯乙烯非一体化生产利润为420元/吨（上升41元/吨），但市场预期利润将逐步压缩。
• 装置重启：中化泉州重启中，天津渤化、山东玉皇有复工预期，表明供应可能逐步回升。
• 进口利润：苯乙烯进口利润为150元/吨，显示进口成本相对稳定。

关键信息

市场要闻与数据

• 纯苯：
  • 开工率见底回升，进口到港压力仍存。
  • 下游提货亦低位回升，苯乙烯开工率见底回升。
• 苯乙烯：
  • 国内开工最低点即将过去，供应有望逐步恢复。
  • 市场担忧当前生产利润下，供应可能超预期回归。

跨品种交易策略

• 策略：空EB2604，多BZ2603。

风险提示

• 装置恢复进度：苯乙烯装置重启进度可能影响市场供需。
• 地缘政治：伊朗局势及俄乌局势变化可能对全球市场产生影响。

结构与图表说明

1. 纯苯与EB的基差结构、跨期价差（图表1-4）
2. 纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差（图表5-17）
3. 纯苯与苯乙烯库存、开工率（图表18-23）
4. 苯乙烯下游开工及生产利润（图表24-29）
5. 纯苯下游开工与生产利润（图表30-44）

投资者信息

• 本期分析研究员：

  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）

• 联系人：

  • 杨露露（从业资格号：F03128371）
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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