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生猪市场分析总结（2025年6月5日）

核心内容概览

本报告分析了2025年6月生猪市场的基本面与趋势，指出当前市场正进入降重启动阶段，并反套格局确立。重点分析了现货价格、期货走势、价差变化及市场逻辑，为投资者提供决策参考。

基本面跟踪

现货价格

• 河南现货：14250元/吨，同比-100元/吨
• 四川现货：14050元/吨，同比-100元/吨
• 广东现货：15340元/吨，同比-200元/吨

整体来看，国内主要产区生猪现货价格均出现下滑，市场情绪偏弱。

期货走势

• 生猪2507：价格上升，但同比增幅较小，基差为995元/吨，同比-145元/吨
• 生猪2509：价格下降，基差为760元/吨，同比-80元/吨
• 生猪2511：价格略升，基差为925元/吨，同比-115元/吨

期货市场整体呈现震荡偏弱态势，成交量和持仓量均有波动。

价差分析

• 7-9价差：负值扩大，显示近期价格下行压力仍存
• 9-11价差：正值缩小，反映远月合约价格趋于稳定

趋势强度

• 趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 说明：当前市场趋势偏弱，投资者需警惕短期回调风险。

市场逻辑

1. 被动累库：5月中下旬量价表现显示市场已出现被动累库现象。
2. 二次育肥影响：近期二次育肥群体担忧后期政策限制，提前入场加速了累库过程。
3. 降重与去库：6月进入加速降重及去库阶段，节后企业已明确降重目标，增量出栏。
4. 政策影响：多家企业公布禁止出售二育政策，去库加速有助于远端预期修复。
5. 供应变化：若单头均重下降10KG，预计四季度猪肉供应将下降6-8%。
6. 合约逻辑：
   • 7月及9月合约：交易去库逻辑，关注市场去库节奏
   • 1月合约：春节前纯旺季合约，消费增量较三季度超30%，将进行重置估值
7. 流动性与预期：盘面进入流动性增强阶段，预期转强，需注意止盈止损。

关键信息与建议

• 短期支撑位：LH2509合约支撑位为13500元/吨
• 短期压力位：LH2509合约压力位为15000元/吨
• 操作建议：关注前期二育压栏生猪进入亏损后的决策，警惕市场波动
• 风险提示：去库至底部的时间点仍存在不确定性，市场有风险，投资需谨慎

注意事项

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读
• 投资决策需基于自身风险承受能力，不构成具体投资建议
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