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贵金属市场周度分析总结（2022年2月7日）

核心内容

2022年春节期间，贵金属市场总体呈现震荡微涨的态势。2月4日美国非农数据公布，就业新增人数远超预期，推动美元指数走高，但欧洲央行转向鹰派政策，欧元大幅上涨，对美元形成压制，间接利好贵金属价格。本周四，美国劳工统计局将公布1月份CPI数据，预计将对贵金属市场产生较大影响。

主要观点

• 市场表现：上周贵金属以震荡为主，黄金和白银均小幅上涨。
• 美元指数：美元指数高位震荡，非农数据推动其走强，但欧洲央行政策影响使其承压。
• 库存情况：COMEX黄金库存下降，而白银库存仍偏高，对银价形成压制。
• ETF持仓：黄金ETF持仓量小幅下降，但仍处于高位；白银ETF持仓量也有所减少，但依然偏高。
• CFTC持仓：黄金和白银的非商业多头持仓均下降，空头持仓上升，显示市场偏空情绪。
• 国内持仓：沪金和沪银持仓量均有所减少，反映市场资金流出。
• 技术面：黄金和白银走势基本一致，短期内仍可能跟随黄金走势。

关键信息

周度行情回顾

基本面分析

1. 美国非农数据：1月非农就业新增46.7万人，远超预期，推动美元指数上涨。
2. 欧洲央行政策：转向鹰派，欧元走强，对美元形成压制，利好贵金属。
3. 通胀预期：欧元区通胀率预计高于4%，持续支撑贵金属价格。

库存情况

• COMEX黄金库存：3275.16万盎司，较前一周减少65.31万盎司。
• COMEX白银库存：3.52亿盎司，较前一周减少212.05万盎司，库存水平偏高，对银价形成压制。

ETF持仓

• SPDR黄金持仓：1011.6吨，环比减少2.66吨。
• SLV白银持仓：16771.39吨，环比减少168.30吨，两者均处于高位。

CFTC净持仓

• 黄金：非商业多头持仓275994张，减少37421张；非商业空头持仓103852张，增加10588张；基金净持仓172142张。
• 白银：非商业多头持仓60723张，减少3200张；非商业空头持仓38605张，增加6823张；基金净持仓22118张。

国内期货市场持仓

• 沪金主力：持仓量11.92万手，环比减少5272手。
• 沪银主力：持仓量49.23万手，环比减少51947手。

技术分析

• 黄金：上周资金离场明显，但受非农数据和欧洲央行政策影响，黄金价格受震上涨。
• 白银：走势与黄金一致，自3月末跌破上涨趋势线后未能突破，短期可能继续跟随黄金走势。

联系方式

• 范芮：电话：010-84555195；邮箱：fanrui@guoyuanqh.com；期货从业资格号：F3055660；投资咨询资格号：Z0014442

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