石油化工行业：《从烯烃角度看石化行业景气周期》_20页_1mb

报告总结：《从烯烃角度看石化行业景气周期》

本报告由海通证券发布，评级为优于大市，重点关注石化行业景气周期。主要观点包括：

• 乙烯价差改善：2022年下半年价差降至历史底部，2023年以来温和修复，石化公司盈利逐步修复。
• 需求端：国内经济复苏可能推动石化需求改善，相关价差与GDP增速正相关。
• 供给端：国内乙烯产能占全球比例上升，进口依存度下降，2023-2024年产能扩张将加速。
• 投资机会：建议关注低估值、盈利改善的炼化企业，如宝丰能源、卫星化学等，以及炼化工程和设备公司。
• 风险提示：下游需求恢复缓慢、新增产能增速超预期、原油价格波动风险。

分析师：邓勇、朱军军、胡歆、刘威
免责声明：本报告数据来源Wind、Bloomberg等，观点基于公开信息，不构成投资建议。