2019年7月中国VC/PE市场总结
核心内容概览
2019年7月，中国VC/PE市场整体呈现“头部机构寡头化、市场大浪淘沙”的趋势，募资和融资交易均处于低位，但部分领域如医疗健康、高端制造表现突出。与此同时，上海出台多项促进创业投资的新政，为市场注入信心。
主要观点
- 头部机构品牌化、寡头化趋势明显：受资管新规影响，VC/PE市场面临募资难题，仅少数头部机构能获得满意募资结果，推动行业向品牌化、寡头化发展。
- 融资交易持续低迷：创投市场融资案例数量和规模均大幅下降，融资均值创新低，反映出资本寒冬对市场的影响。
- 私募股权市场不温不火：尽管市场整体不温不火，但仍有大额融资案例，如滴滴获得6亿美元战略投资。
- 政策利好推动行业发展：上海发布促进创业投资新政，旨在优化市场环境、推动早期投资及科技金融联动。
关键信息
一、募资情况
- 开始募集的基金数量：46支，目标募资总规模201.28亿美元，平均单支目标规模4.28亿美元。
- 基金类型分布：
- 成长型基金（Growth）：37支，目标募资53.18亿美元
- 创投基金（Venture）：7支，目标募资2.74亿美元
- FOF基金：2支，目标募资145.36亿美元
- 币种分布：
- 人民币基金：43支，目标募资187.02亿美元
- 美元基金：2支，目标募资12.01亿美元
- 欧元基金：1支，目标募资2.25亿美元
二、完成募集的基金
- 完成募集基金数量：43支，募资总规模362.86亿美元，平均单支募资规模8.44亿美元。
- 基金类型分布：
- 成长型基金：24支，募资336.42亿美元
- 创投基金：17支，募资21.56亿美元
- 并购基金（Buyout）：2支，募资4.87亿美元
- 币种分布：
- 人民币基金：39支，募资341.86亿美元
- 美元基金：4支，募资21亿美元
三、重点机构募资情况
| 机构名称 |
基金名称 |
募资规模（亿美元） |
投资领域 |
投资方 |
| 国家集成电路产业基金（二期） |
国家集成电路产业投资基金（二期） |
2000 |
集成电路产业 |
未披露 |
| 大钲资本 |
大钲资本美元一期基金 |
超20 |
消费、服务和医疗等行业 |
全球顶级机构投资者 |
| 华兴资本 |
华兴新经济基金三期人民币基金 |
超65 |
科技、商业服务、消费和互联网等 |
多家知名机构 |
| 愉悦资本 |
愉悦资本早期及成长期基金 |
超7 |
早期及成长期 |
多家主权财富基金等 |
| 深创投 |
深圳红土医疗健康产业股权投资基金 |
8 |
医疗健康领域 |
多家机构 |
| 梅花创投 |
梅花创投第五期天使基金 |
5.325 |
智能制造、人工智能等 |
多家机构 |
四、创投市场融资情况
- 融资案例数量：289起，同比下降62.71%
- 融资总规模：23.02亿美元，同比下降82.87%
- 融资均值：796.62万美元，同比下降54.06%
- 大额融资案例：2起，金额达1亿美元
五、细分轮次融资情况
| 融资类型 |
案例数量 |
占比 |
融资规模（百万美元） |
单笔规模（百万美元） |
| 天使轮 |
62 |
21.45% |
126.15 |
2.03 |
| A轮 |
68 |
23.53% |
672.21 |
9.89 |
| B轮 |
45 |
15.57% |
785.35 |
17.45 |
| C轮 |
19 |
6.57% |
260.56 |
13.71 |
| C+轮 |
4 |
1.38% |
57.02 |
14.26 |
| 未披露 |
28 |
9.69% |
115.45 |
4.12 |
六、重点融资案例
| 项目 |
领域 |
轮次 |
金额（万美元） |
投资方 |
| 乐普生物 |
医疗健康 |
A轮 |
9亿人民币 |
拾玉资本、苏民投等 |
| 凯叔讲故事 |
文化传媒 |
C轮 |
超5000万 |
百度、新东方等 |
| 中联惠捷 |
金融 |
B轮 |
近5000万 |
腾讯、京东数科等 |
| 信良记 |
消费升级 |
B轮 |
3亿人民币 |
远洋资本、钟鼎资本等 |
| 海创药业 |
医疗健康 |
B轮 |
4000万 |
通德资本、复星医药等 |
| 森亿智能 |
医疗健康 |
C轮 |
2.5亿人民币 |
腾讯、国药资本等 |
| 中逸安科 |
医疗健康 |
A轮 |
2.5亿人民币 |
贝增资产、倚锋资本等 |
| 立创商城 |
互联网 |
A轮 |
2.5亿人民币 |
红杉中国、钟鼎资本等 |
| 魔笛MOTI |
制造业 |
A轮 |
3100万 |
和玉资本等 |
| 易路软件 |
企业服务 |
C轮 |
2亿人民币 |
SIG海纳亚洲、高瓴资本等 |
七、私募股权市场融资情况
- 融资案例数量：149起，同比下降24.37%
- 融资总规模：51.23亿美元，同比下降56.67%
- 融资均值：3438万美元，同比下降42.71%
- 大额交易案例：21起，金额达32.91亿美元，占总规模的64.24%
八、私募股权细分领域融资情况
| 行业 |
案例数量 |
融资规模（百万美元） |
单笔规模（百万美元） |
| 制造业 |
24 |
300.22 |
12.51 |
| 医疗保健 |
18 |
386.33 |
21.46 |
| IT及信息化 |
16 |
403.58 |
25.22 |
| 互联网 |
13 |
383.42 |
29.49 |
| 金融 |
13 |
1706.58 |
131.28 |
| 能源及矿业 |
7 |
156.35 |
22.34 |
| 企业服务 |
6 |
55.92 |
9.32 |
| 其他 |
6 |
6.00 |
1.00 |
九、重点私募股权融资案例
| 项目 |
领域 |
轮次 |
金额（万美元） |
投资方 |
| 光大银行 |
金融 |
非公开发行 |
350亿人民币 |
中国平安、建信信托等 |
| 滴滴出行 |
生活服务 |
战略融资 |
6亿 |
丰田汽车 |
| 科大讯飞 |
IT及信息化 |
非公开发行 |
29.27亿人民币 |
华夏基金、安华创新等 |
| 杉杉商业 |
消费升级 |
Buyout |
29亿人民币 |
唯品会 |
| 华仁药业 |
医疗健康 |
Buyout |
11.35亿人民币 |
西安曲江天授大健康 |
| 国祯环保 |
能源及矿业 |
非公开发行 |
9.42亿人民币 |
中节能资本等 |
| 特尔佳 |
汽车行业 |
非控制权收购 |
7.8亿人民币 |
创通投资 |
| 能投锂业 |
能源及矿业 |
Buyout |
7.79亿人民币 |
川能锂能基金 |
| 大连圣亚 |
旅游业 |
非控制权收购 |
7.62亿人民币 |
磐京基金 |
| 新疆众和 |
制造业 |
非公开发行 |
7.51亿人民币 |
特变电工、格力电器等 |
十、政策利好
- 上海发布促进创业投资新政：包括加强政府投资基金引导、推动科技金融联动、支持早期投资、加强人才和政策保障等。
数据说明
- 数据来源：CVSource投中数据
- 统计口径：
- 开始募集基金：新成立或进入募资阶段的基金
- 完成募集基金：宣布募集完成的基金
- 工商延伸基金：从工商信息中挖掘具备创业投资、股权投资业务的基金
- 融资规模统计：市场公开披露的实际金额，未公开数值进行估计纳入统计
- 汇率换算：按募资或投资当日汇率，统一换算为美元统计
关于投中研究院
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