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大越期货2021-04-13甲醇早报总结

核心内容

市场概况

2021年4月13日甲醇早报显示，国内甲醇市场整体表现偏强，但近期内地交投气氛转淡，高价难有成交，上涨动力不足。港口市场受基差走弱和进口船货到港集中影响，库存可能增加，基本面偏弱。

价格走势

• 现货市场：

  • 江苏：2380元/吨，较前值下跌50元/吨
  • 鲁南：2260元/吨，较前值下跌40元/吨
  • 河北：2325元/吨，较前值下跌15元/吨
  • 内蒙古：2080元/吨，较前值下跌10元/吨
  • 福建：2525元/吨，较前值上涨5元/吨

• 期货市场：

  • 甲醇期货收盘价为2356元/吨，较前值下跌106元/吨
  • 注册仓单为4517张，较前值减少100张
  • 有效预报为0张，无变化

基差分析

• 江苏甲醇现货价与期货价基差为24元/吨，较前值上涨56元/吨
• 进口成本为2373元/吨，较前值上涨6元/吨
• 进口价差为17元/吨，较前值上涨112元/吨
• 江苏-鲁南价差为120元/吨，较前值下跌10元/吨
• 江苏-河北价差为55元/吨，较前值下跌35元/吨
• 江苏-内蒙古价差为300元/吨，较前值下跌40元/吨
• 中国-东南亚价差为-70元/吨，较前值无变化

库存情况

• 华东港口：库存为42.25万吨，较上周增加1.30万吨
• 华南港口：库存为11.6万吨，较上周减少0.05万吨

开工率

• 全国加权平均：开工率为75.26%，较上周增加2.84%
• 华东：84.22%，无变化
• 山东：68.59%，较上周增加6.44%
• 西南：79.50%，较上周增加7.00%
• 西北：85.32%，较上周增加4.93%

主要观点

内地市场

• 内地供应逐步恢复，产业矛盾缓慢凸显，部分企业回调20-100元/吨
• 内蒙个别企业库压不大，支撑稳价待市
• 陕蒙多数企业未出价，山西、河南等地回调
• 内地市场不排除回落可能

港口市场

• 港口库存增加，基本面偏弱
• 基差有所走弱，且前期封航影响进口船货到港
• 短线操作区间为2340-2400元/吨，长线多单轻仓持有

关键信息

下游产品表现

• 甲醛：

  • 现货价格为1340元/吨，较前值下跌4.96%
  • 生产成本为1295元/吨，较前值上涨1.75%
  • 利润为45元/吨，较前值下跌92元/吨

• 二甲醚：

  • 现货价格为3600元/吨，较前值上涨5.88%
  • 生产成本为3602元/吨，较前值上涨2.01%
  • 利润为-2元/吨，较前值下跌129元/吨

• 醋酸：

  • 现货价格为7300元/吨，较前值上涨12.31%
  • 生产成本为2509元/吨，较前值下跌1.19%
  • 利润为4791元/吨，较前值上涨830元/吨

装置检修情况

• 国内：

  • 西北：多企业处于检修或降负状态，如新疆天业、包钢庆华、新奥二期等
  • 华北：山西光大、晋煤华昱、大土河等企业检修
  • 华中：中原大化、中新、心连心等企业检修
  • 西南：云南昆钢、解化、云天化等企业检修
  • 华东：江苏恒盛、华谊等企业检修
  • 华南：中海化学检修
  • 山东：恒信高科、荣信等企业检修
  • 东北：吉伟焦化、亿达信等企业检修

• 国际：

  • 伊朗：ZPC、KPC、FPC、Marjan、Kaveh等企业有检修计划
  • 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳
  • 马来西亚：Petronas有装置停车
  • 文莱：BMC装置重启
  • 美国：Natgasoline、Methanex等装置运行一般
  • 委内瑞拉：Metor&Supermethano I有装置重启
  • 特立尼达：Methanex有装置运行一般
  • 俄罗斯：Tomet单线运行，另一套装置重启中

结论

• 内地市场受供应恢复影响，价格偏弱，后续需关注补货情况
• 港口市场基本面偏弱，建议短线操作2340-2400区间，长线多单轻仓持有
• 多数甲醇下游产品利润尚可，但需关注市场变化
• 国内装置检修情况对市场供应有影响，需关注后续恢复情况