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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年4月13日）

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析甲醇与尿素现货市场近期走势及未来预期。内容涵盖市场报价、供需变化、库存动态、价格趋势及投资建议等方面。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2370-2450元/吨（-50/-70）
• 江苏地区：2370-2415元/吨（-50/-45）
• 广东地区：2430-2480元/吨（-40/-20）
• 山东鲁南地区：2240-2270元/吨（-30/-40）
• 内蒙地区：2020-2090元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：252-315美元/吨（-10/-10）
• CFR中国（特定来源）：295-315美元/吨（-10/-10）

1.2 市场动态

• 国内供应：山西部分装置检修，西南、西北气头复工，整体开工率变化不大。中煤鄂能化100万吨产能推迟至4月下旬产出合格品。
• 港口库存：卓创沿海库存79.75万吨（-4.5万吨），继续小幅去库，主要因长江口封航，但后续到港量大幅回升。
• 价格预期：由于春检力度有限，后续到港量激增，预计甲醇行情将有所转弱，建议空单可继续持有。
• 外盘情况：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在315-335美元/吨，中东其他区域船货一单一谈，FOB报价在300-310美元/吨，暂无实盘成交。

1.3 区域价格分析

• 西北主产区：市场暂稳整理，周初成交清淡，意向商谈为主，北线2080-2090元/吨，南线2020元/吨。
• 山东地区：重心松动，鲁北主力工厂出厂报盘2420-2470元/吨，鲁南部分工厂报盘2280元/吨，下游买盘不积极，出货有限。
• 江苏地区：价格重心下移，上午现货成交2370-2410元/吨，下午成交放量尚可，整体收于2370-2410元/吨。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2160-2160元/吨（0/0）
• 安徽：2120-2180元/吨（0/0）
• 河北：2060-2060元/吨（-10/-30）
• 河南：2130-2140元/吨（10/10）

2.2 市场动态

• 市场走势：4月12日国内尿素市场延续窄幅微调，个别区域省外到货增加。
• 供应情况：前期短停或检修装置陆续复产，日产量缓慢提升，厂家集港发运进入扫尾阶段。
• 需求情况：下游板材、复合肥装置负荷微降，逢低小单跟进，农业需求基本结束。
• 价格预期：短期国内尿素市场主流趋稳运行，期价维持区间震荡，商家采购趋于理性。

2.3 区域价格分析

• 山东临沂：2150-2160元/吨
• 菏泽：2120-2130元/吨
• 河北石家庄：2060元/吨左右
• 河南商丘：2140元/吨，复合肥根据情况低价补货
• 山西：大颗粒尿素汽提2000-2030元/吨，小颗粒尿素1980-2040元/吨，主供前期预收

三、主要观点与建议

3.1 甲醇市场

• 基本面：供应端调整有限，港口库存小幅去库，但后续到港量回升，预计行情转弱。
• 操作建议：空单可继续持有，关注后续到港量及装置动态。

3.2 尿素市场

• 基本面：供应逐步恢复，需求端以工业为主，农业需求基本结束，市场整体趋稳。
• 操作建议：短期维持区间震荡，建议关注工业跟进情况及装置动态。

四、关键信息

• 甲醇：山西检修、西南西北复工，整体开工变化不大；港口库存小幅去库，后续到港量回升，预计行情转弱。
• 尿素：供应恢复，需求以工业为主，农业需求扫尾，市场窄幅微调，短期趋稳。
• 数据来源：甲醇数据来自安迅思，尿素数据来自卓创资讯。
• 分析师承诺：报告基于独立研究，信息来源于公开资料，结论不受第三方影响。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，公司不承担因使用报告内容而产生的损失。

五、总结

兴证期货能化研究团队对甲醇与尿素现货市场进行了详细分析，指出甲醇市场受供应调整和港口库存变化影响，短期行情可能转弱；尿素市场则因供应逐步恢复、需求趋稳，预计维持区间震荡。建议投资者关注后续市场动态，合理把握操作节奏。