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大越期货甲醇早报总结（2022-01-25）

核心内容概述

本报告主要分析了甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、期货市场动态、下游产品表现以及国内外装置检修情况，为投资者提供市场参考。

甲醇市场基本面

• 节前影响：本周为节前最后一周，部分业者开始退市，各地新价差异调整，上游因库压较小维持高价报盘，部分地区仍需出货，交投重心略有下降。
• 关注点：价格传导机制及鲁北下游招标情况。
• 整体趋势：市场气氛逐步走淡，总体偏弱震荡。

甲醇价格与基差

现货市场

期货市场

基差与价差结构

库存情况

• 华东港口库存：38万吨，较上周减少1.03万吨。
• 华南港口库存：14.1万吨，较上周减少1.65万吨。
• 整体可流通货源：沿海地区甲醇可流通货源约为28.81万吨，较前期增加0.51万吨。

甲醇生产利润与负荷

各工艺利润

装置负荷

甲醇下游产品表现

传统下游产品价格

甲醛生产利润

二甲醚生产利润

醋酸生产利润

MTO生产利润

国内外装置检修情况

国内装置检修

• 全国检修损失量：约231870吨，较上周减少17.2%。
• 涉及产能：2085万吨，占全国总产能的21.6%。
• 主要检修企业：
  • 西北地区：新疆天业、赤峰博元、青海中浩、新疆新业、兖矿榆林二期、内蒙博源、榆林凯越、国泰、金诚泰、咸阳石油化工等。
  • 华北地区：长治潞宝二期、河北金石、峰煤、唐山中润、恒信高科、新沙、盛发、滕州盛隆等。
  • 华东地区：安徽临涣、安徽昊源、浙江石化、江苏恒盛等。
  • 华中地区：九江心连心、河南心连心、鹤壁宝马、卫辉豫北等。
  • 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维、赤天化、江油万利、云南昆钢、玖源等。

国际装置检修

结论与操作建议

• 总体趋势：受假期临近、局部降雪及运力紧张影响，区域间货物流通受限，部分贸易商退市，市场气氛走淡。
• 成本支撑：隔夜煤炭价格下跌，导致甲醇成本支撑不强，总体偏弱震荡。
• 操作建议：
  • 短线：2700-2780区间操作。
  • 长线：观望。