20210808-东方证券-造纸轻工行业_地产后周期产业链数据每周速递_7月清洁电器重点品牌线上销售额延续高增长_14页_546kb

7月清洁电器重点品牌线上销售额延续高增长总结

核心内容

2021年7月，清洁电器重点品牌线上销售额延续高增长态势，成为地产后周期产业链中表现突出的板块。尽管部分子板块如照明电工出现小幅下跌，但整体来看，地产后周期产业链多数板块表现优于大盘。

主要观点

• 行业表现：本周地产后周期各板块中，除照明电工板块小幅下跌外，其余子板块均有所上涨。其中，白色家电、服务机器人、厨房电器与黑色家电板块涨幅较大，分别跑赢大盘4.25pct、1.59pct、1.38pct、0.07pct。
• 清洁电器增长显著：7月清洁电器重点品牌线上销售额持续增长，吸尘器、扫地机器人等新兴品类表现尤为突出，线上销售额同比分别增长69.4%和68.8%。
• 国内地产需求：2021年6月新房销售面积同比增长6.7%，竣工面积同比增长63.2%。虽然二手房交易量有所下降，但精装房开盘量同比下降44.2%，表明整体地产需求仍保持较高水平。
• 出口表现强劲：美国地产销售和新开工数量同比分别增长23%和29%，尽管增速较前月有所放缓，但家具、家电出口保持高增长，吸尘器和厨房小家电出口表现尤为亮眼。

关键信息

内销数据

• 原材料价格走势：

  • 定制家具板材价格小幅上涨，软体家具化工原料价格下跌。
  • 铜价下跌1.9%，铝和不锈钢价格上涨1.1%和0.9%。
  • 塑料类原料中，ABS价格下跌1.2%，PC价格上涨0.1%。

• 地产需求：

  • 2021年6月全国住宅销售面积同比增长6.7%，竣工面积同比增长63.2%。
  • 2021年7月全国10大城市二手房交易量同比下降29%。
  • 2021年6月全国精装房开盘量约25.8万套，同比下降44.2%。

• 零售情况：

  • 2021年6月家具类零售额同比增长13.4%，家电类零售额同比增长8.9%。
  • 清洁电器线上零售额同比增长69.4%，扫地机器人线上零售额同比增长68.8%。
  • 厨房大电（油烟机、燃气灶、消毒柜）线上零售额同比增长16.9%，集成灶线上零售额同比增长58.4%。
  • 厨房小家电线上零售额同比下降2.7%。

出口数据

• 美国地产需求：

  • 2021年6月美国成屋销售同比增长22.9%，新开工住宅数量同比增长29.1%。
  • 增速较5月有所回落，但整体仍保持较高水平。

• 出口表现：

  • 2021年6月家具及其零件出口额同比增长25.3%，家用电器出口额同比增长47.3%。
  • 冰箱、吸尘器、抽油烟机、厨房小家电等品类出口表现强劲，延续2021年以来的高增长态势。

投资建议

• 推荐标的：
  • 定制家居龙头：索菲亚（买入）、欧派家居（增持）、尚品宅配（增持）、志邦家居（未评级）。
  • 软体家具龙头：顾家家居（未评级）。
  • 清洁电器及新兴品类：科沃斯（增持）、石头科技（买入）、九阳股份（增持）、新宝股份（买入）、小熊电器（增持）、北鼎股份（增持）。

风险提示

• 地产销售与竣工不及预期：若地产销售和竣工数据未达预期，可能影响后周期行业接单情况，导致盈利波动。
• 原材料价格波动：若原材料价格迅速上涨，可能对行业盈利造成压力，影响业绩表现。

信息披露

• 东方证券资管持有尚品宅配股票超过1%，并持有新宝股份股票超过1%，已在报告中披露。

分析师申明

• 每位分析师对所提及证券或发行人的建议和观点均反映其个人看法，与分析师薪酬无关。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
• 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下；
• 未评级：不在研究覆盖范围内，未给予投资评级；
• 暂停评级：因存在重大不确定性或潜在利益冲突，暂停评级。

免责声明

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