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沪铜周报（20240311-20240315）——供给端偏紧助力沪铜高位运行

一、宏观面与政策利好

• 2024年1-2月，中国外贸延续向好态势，进出口总值同比增长8.7%，贸易顺差扩大。外需回暖是主要支撑因素。
• 国务院发布消费品以旧换新行动方案，提出促进汽车梯次消费和更新消费，同时加大对节能环保设备的税收优惠力度，强化对产业转型的政策保障。

二、基本面供给与需求分析

• 供给端：2024年1-2月，中国铜矿砂及其精矿进口量微增0.6%，但加工费从高位回落，中国有色金属工业协会引导铜冶炼企业控制产能扩张。
• 需求端：2月新能源汽车（包括批发、零售及出口数据）同比出现明显下滑，批发销量同比下降9.7%，零售销量同比下降11.6%，反映市场需求恢复不及预期。

三、技术面与后市研判

• 技术面上，沪铜本周突破71000元/吨阻力位，显示短期偏强运行，但需关注高位成交密集区域的支撑力度。
• 基本面供给偏紧与政策面利好预期叠加，可能继续支撑沪铜价格运行于高位，但外需复甦力度及新能源汽车需求恢复速度是关键变量。

四、风险与免责声明

• 报告提及的交易策略建议、行情研判均存在市场波动风险，实际操作存在不确定性，投资者应谨慎评估风险承受能力。
• 不保证投资结果，不构成任何具体操作建议，读者应当独立判断并自负投资风险。