计算机行业深度分析：汽车智能化，拐点将至，未来已来-20211226-安信证券-26页_2mb

汽车智能化：拐点将至，未来已来

核心内容概述

随着2021年底智能汽车密集发布，汽车智能化正进入关键阶段。蔚来ET5和AITO问界M5的发布，标志着智能驾驶和智能座舱成为智能汽车发展的核心方向。2022年被视为汽车智能化的“量产元年”，在供给端和需求端均迎来拐点，推动智能汽车市场进入高速增长期。

主要观点

• 智能驾驶与智能座舱是未来趋势：智能驾驶系统通过多传感器融合、大算力平台和丰富的应用场景，成为智能汽车的重要组成部分。智能座舱则通过AR/VR技术、语音交互和多屏交互提升用户体验。
• 2022年汽车智能化景气度高：芯片短缺问题缓解，推动汽车产销量回升；高级别智能驾驶（如L2/L3）渗透率将超过50%，L4级汽车开始进入市场。
• 四大主线布局增量赛道：包括传感器、域控制器、算法解决方案和智能座舱，这些领域将受益于汽车智能化浪潮。
• 建议关注的标的：中科创达、德赛西威、道通科技、虹软科技、四维图新、东软集团、锐明技术、鸿泉物联、均胜电子、万集科技。

关键信息

1. 智能汽车年底密集发布，座舱和智驾成亮点

• 蔚来ET5：

  • 搭载33个高性能传感器，包括1个激光雷达、7个800万像素高清摄像头等。
  • 配备4个英伟达Orin芯片，实现1016TOPS的峰值算力。
  • 标配19项辅助驾驶功能，覆盖高速、城区、泊车、换电等场景。
  • 首发NIO AIR AR Glass，提供AR/VR沉浸式体验。

• AITO问界M5：

  • 首次搭载华为鸿蒙OS，实现手机与车机的多终端互动。
  • 支持硬件资源共享，如视频通话时共享摄像头画面。
  • 采用SmartDock系统，实现智慧分屏与个性化交互。

2. 供需两端拐点将至，2022年景气度高

• 供给端：

  • 芯片短缺问题缓解，预计2022年全球汽车产销量将复苏。
  • 多家芯片厂商扩产，如英飞凌、瑞萨电子，以及台积电重新分配产能。

• 需求端：

  • 高级别智能驾驶（如L2/L3）将进入量产阶段，推动软硬件需求增长。
  • 汽车智能化浪潮带来增量市场，预计2025年L2/L3渗透率将超50%。

3. 四大主线布局智能汽车增量赛道

3.1 传感器：激光雷达迈入高速发展期

• 激光雷达进入上车周期，成本下降、技术进步使其成为智能驾驶标配。
• 2022年激光雷达市场规模有望超1000亿元，单车价值量约7000元。
• 4D毫米波雷达技术成熟，具备测高能力，将成为L2及以上智能驾驶的重要组成部分。

3.2 域控制器：高算力平台推动高级别智能驾驶

• 英伟达Orin芯片成为主流，算力达到L4/L5自动驾驶需求。
• 华为MDC平台已应用于北汽、长城、长安等车型。
• 高通Snapdragon Ride平台进展迅速，2022年将进入量产阶段。

3.3 算法解决方案：智能领航和代客泊车率先落地

• 智能领航（ICC）和代客泊车（AVP）功能有望实现商业化落地。
• 这些功能对用户感知明显，有助于车厂快速占领市场。
• 软件订阅模式将逐步成为智能汽车的重要收入来源。

3.4 智能座舱：渗透率持续提升，操作系统、一芯多屏和DMS放量

• 智能座舱作为人车交互的核心，发展迅速。
• 高通8155芯片集中上车，提供更强算力支持。
• 多屏交互成为趋势，DMS系统在欧洲和国内逐步成为强制配置。

投资建议与风险提示

建议关注标的

• 中科创达：智能汽车操作系统龙头，与高通深度合作，业务增长显著。
• 德赛西威：国内头部Tier1，已推出IPU04域控制器，布局智能驾驶、座舱与网联。
• 道通科技：全球汽车后市场核心参与者，布局智能化、网联化、电动化。
• 虹软科技：基于高通平台的智能座舱解决方案，已实现量产。
• 四维图新：智能驾驶地图数据提供商，获国际厂商订单。
• 东软集团：深耕汽车电子与软件开发，具备成长性。
• 锐明技术：商用车视频监控龙头，2022年有望恢复盈利。
• 鸿泉物联：商用车智能网联领军企业，单车价值量有望提升。
• 均胜电子：全球化汽车零部件供应商，布局智能座舱与智能驾驶。
• 万集科技：激光雷达领域领先，发布车规级产品，具备技术优势。

风险提示

• 芯片供给恢复不及预期。
• 智能汽车产销量不及预期。
• 软硬件产品价格下降。

投资评级

• 领先大市-A：维持评级，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

行业表现

• 相对收益：1M 0.53%，3M 2.32%，12M 10.51%。
• 绝对收益：1M 1.04%，3M 3.81%，12M 8.11%。

图表与数据

• 图1-5：展示蔚来ET5传感器、芯片、交互系统等配置。
• 图6-8：展示华为鸿蒙OS与SmartDock系统、硬件资源共享。
• 图9-12：展示4D毫米波雷达、英伟达Orin、华为MDC与高通Ride平台。
• 图13-14：展示智能领航与代客泊车功能。
• 图15-35：展示各标的公司营收、产品布局及技术进展。
• 表1-3：梳理各车型交车时间、软硬件配置及激光雷达搭载情况。

总结

汽车智能化正加速发展，2022年成为高级别智能驾驶量产元年，供给与需求两端均出现积极变化。智能驾驶与智能座舱成为主要亮点，传感器、域控制器、算法与操作系统等细分领域迎来发展机遇。建议关注中科创达、德赛西威、道通科技、虹软科技、四维图新、东软集团、锐明技术、鸿泉物联、均胜电子和万集科技等企业。