20180506-东北证券-汽车行业周报第18期_重卡靓丽全年无忧_珍惜买入银轮股份_21页_1mb

汽车行业周报第18期总结

核心观点

• 本周Top Call：银轮股份

  • 银轮股份作为汽车热交换龙头，被坚定推荐为“汽车板块里面的消费升级股”。
  • 公司具备全球化布局，能够有效抵御股比放开和关税下降的行业风险。
  • 新能源热管理技术提升单车价值，助力公司估值提升。
  • 公司近期获得吉利PMA电动平台新能源热管理总成订单，验证客户开拓加速。
  • 预计进入“销量+单车价值+估值”三升通道，有望迎来戴维斯双击。

• 重卡市场表现

  • 4月重卡销量达12.1万辆，同比增长16%，累计销量44.4万辆，同比增长14%。
  • 增量主要来自工程车，物流车销量有所下降。
  • 2018年重卡行业有望达到100万辆，甚至冲击110万辆高点。
  • 推荐潍柴动力、威孚高科和中国重汽。

• 乘用车市场表现

  • 4月乘用车零售表现强劲，日均销量达5.4万辆，同比增长10%。
  • 批发销量前三周日均达5.2万辆，同比增长23.6%。
  • 去年同期处于去库存阶段，今年零售拉动批发，市场逐步回暖。
  • 增值税税率从17%降至16%，有助于缓解自主品牌利润压力。

汽车板块行情回顾

• 指数表现

  • 沪深300指数上涨0.47%，汽车(申万)指数上涨0.31%，跑输大盘0.16%。
  • 特斯拉指数和新能源汽车指数表现较好，分别上涨0.68%和0.39%。
  • 智能汽车指数和锂电池指数表现较差，分别下跌0.27%和0.43%。

• 板块涨跌情况

  • A股乘用车板块下跌0.30%，商用载货车板块下跌2.04%，商用载客车板块上涨0.57%，汽车零部件板块上涨1.38%，汽车服务板块下跌0.11%。
  • H股汽车整车板块下跌-1.98%，汽车零部件板块下跌-1.11%。

• 个股表现

  • 领涨个股包括今飞凯达（17.38%）、美力科技（14.31%）、隆盛科技（9.99%）、跃岭股份（9.95%）、华域汽车（9.78%）。
  • 领跌个股包括金麒麟（-16.35%）、京威股份（-13.76%）、襄阳轴承（-12.96%）、松芝股份（-11.78%）、*ST嘉陵（-9.80%）。

行业动态

3.1. 乘用车：一汽大众、沃尔沃销量强劲

• 大众与滴滴成立合资公司

  • 大众持股40%，计划推出约10万辆电动化或具备自动驾驶功能的车型。

• 一汽大众销量再创新高

  • 4月销量达163,566辆，同比增长11.2%。

• 沃尔沃销量增长

  • 4月全球销量达52,635辆，同比增长12.2%，前四个月销量达200,042辆，同比增长13.6%。

• ANSYS收购OPTIS

  • 提升自动驾驶仿真技术能力，为汽车提供更全面的解决方案。

3.2. 新能源汽车：一季度市场份额大涨

• 新能源乘用车全球市场份额达39%

  • 1-3月全球销量达30万台，同比增长42%，其中中国销量达11.65万台，同比增长113%。

• 特斯拉第一季度净亏损7.8亿美元

  • 预计下半年将实现盈利。

• 别克推出全新电动SUV

  • 续航达596公里，0-100km/h加速可在4秒内实现。

• 法拉利2022年全面采用混合动力

  • 2019年将推出首款量产混动跑车，预计采用插电式混动系统。

3.3. 商用车：重卡销量再破纪录

• 4月重卡销量破12万辆

  • 创历史记录，同比增长16%。

• 特斯拉Semi涉嫌专利侵权

  • 被卡车制造商Nikola Motor起诉，指控设计抄袭。

3.4. 重要公司公告

• 年报

  • 小康股份：2017年营收219.3亿元，同比增长35.46%；归母净利润7.25亿元，同比增长41.14%。
  • 长鹰信质：2017年营收24.2亿元，同比增长35.91%；归母净利润2.56亿元，同比增长10.77%。
  • 一汽轿车：2017年营收279亿元，同比增长22.86%；归母净利润2.81亿元。

• 质押公告

  • 八菱科技：大股东陆晖拟减持5,561,798股，占35.74%。
  • 赛轮金宇：董事长杜玉岱拟减持96,423,308股，占3.57%。
  • 旷达科技：实际控制人沈介良拟减持5,300万股，占35.74%。

• 产销数据

  • 宇通客车：4月生产3,688辆，销售3,063辆；1-4月累计生产14,099辆，销售13,019辆。
  • 金龙汽车：4月生产7,221辆，销售5,717辆；1-4月累计生产20,056辆，销售18,000辆。
  • 东风汽车：4月生产9,871辆，销售13,202辆；1-4月累计生产43,804辆，销售45,021辆。
  • 广汽集团：4月生产178,349辆，销售164,315辆；1-4月累计生产672,080辆，销售672,747辆。

• 其他重要事件

  • 云意电气：每10股派0.3元人民币现金。
  • 八菱科技：收到政府补助共计1185.26万元。

汽车产业链数据更新

4.1. 上游原材料价格

• 铜、铝、橡胶、塑料、钢材价格均有波动，部分数据未提供。

4.2. 国内乘用车产销量数据

• 轿车销量

  • 2017年4月至2018年3月，轿车销量波动较大，其中一汽大众销量稳定增长。

• SUV销量

  • 各品牌销量均有增长，其中长城汽车、吉利汽车、广汽乘用车等表现突出。

• MPV销量

  • 各品牌销量波动明显，上海通用五菱销量增长显著。

4.3. 新能源汽车产销量数据

• 新能源汽车销量

  • 2018年1-3月销量达5.423万辆，同比增长显著。

• 纯电动乘用车销量

  • A00级销量增长迅速，A级销量稳定增长。

• 插电混动乘用车销量

  • 1-3月销量增长显著，部分月份出现下滑，但整体趋势向上。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 整车销售不及预期

重点公司主要财务数据