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有色：内外比价跨市跟踪（20230324）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色金属跨市比价跟踪分析，旨在通过对比国内与国际市场的价格差异，分析各主要金属品种的进口利润、出口利润及内外盘比值，帮助客户了解市场动态和价格趋势，为投资决策提供参考。报告涵盖了铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属品种，数据来源包括Wind、上海有色、Bloomberg等权威平台。

主要观点与关键信息

1. 比价跟踪方法说明

• 铜、铝、镍采用进口单方向计算进口利润。
• 锌、铅、锡采用进出口双方向计算利润，但锌、铅、锡的现货出口利润仅基于LME现货及0-3月升贴水，不包含地域性紧俏升水。
• 锌进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 报告数据周期为2年（除锡），如需更长数据，需咨询业务单元。
• 报告更新时间为每日11:00-11:30，通过国投安信期货数据投研平台发送。

2. 各金属品种比价分析

铜

• 图1展示了铜现货及三个月进口利润的变化趋势。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

铝

• 图2展示了铝现货及三个月进口利润的变化。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

锌

• 图3：锌现货及三个月进口利润
• 图4：锌现货及三个月出口利润
• 图5：锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg

铅

• 图6：铅现货及三个月进口利润
• 图7：铅现货及三个月出口利润
• 图8：铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg

锡

• 图9：锡现货及三个月进口利润
• 图10：锡现货及三个月出口利润
• 图11：锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg

镍

• 图12：镍现货及三个月进口利润（202004-202202）
• 图13：镍现货及三个月进口利润（2022年以来）
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg

3. 报告的用途与限制

• 用途：为机构或个人客户提供市场分析参考，帮助其理解金属价格的内外差异及趋势。
• 限制：
  • 数据仅供参考，不保证准确性或完整性。
  • 报告内容可能随市场变化而更新，不构成投资建议。
  • 客户需自行判断市场风险，公司不承担由此产生的任何责任。
  • 部分数据可能包含外部链接，但公司不对其内容负责。

数据来源与报告平台

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg
• 报告平台：国投安信期货数据投研平台
• 发送对象：仅限国投安信期货客户

免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，公司具备期货投资咨询业务资格。
• 报告内容仅为参考，不构成投资建议。
• 客户应自行判断市场风险，公司不承担因使用本报告而导致的任何损失。
• 报告中引用的外部网站内容不构成公司观点，客户需自行承担浏览风险。