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有色：内外比价跨市跟踪总结（20230316）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色品种内外比价与跨市跟踪分析，主要聚焦于铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的现货价格与三个月进口/出口利润，以及内外盘比值与进出口平衡比值的分析。报告旨在为客户提供市场趋势参考，帮助其理解国内外市场的价格联动与利润变化情况。

主要观点与关键信息

1. 比价跟踪说明

• 铜、铝、镍：仅计算进口单方向的利润。
• 锌、铅、锡：计算进出口双方向的利润。
• 锌、铅、锡的出口利润：采用LME现货及0-3月升贴水计算，不包含地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 锌进口关税：仍按1%计算，但实际可按最低零关税处理。
• 数据时间范围：报告数据覆盖2年（除锡），如需更长数据，请咨询业务单元。
• 更新时间：通常为每交易日11:00-11:30，通过国投安信期货数据投研平台发送。

2. 数据来源

• Wind：提供市场数据支持。
• 上海有色（SMM）：提供国内现货价格与市场信息。
• Bloomberg：提供国际金融市场数据。

3. 品种分析

铜

• 图1展示了铜现货价格与三个月进口利润的变化趋势，有助于判断进口成本与市场供需关系。

铝

• 图2呈现了铝现货价格与三个月进口利润的对比，反映铝的进口成本及市场波动。

锌

• 图3：锌现货价格与三个月进口利润。
• 图4：锌现货价格与三个月出口利润。
• 图5：锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，用于分析价格差异及市场平衡状态。

铅

• 图6：铅现货价格与三个月进口利润。
• 图7：铅现货价格与三个月出口利润。
• 图8：铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映铅的国际市场价格与国内市场的联动。

锡

• 图9：锡现货价格与三个月进口利润。
• 图10：锡现货价格与三个月出口利润。
• 图11：锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，分析锡的进出口情况与价格变化。

镍

• 图12：镍现货价格与三个月进口利润（202004-202202）。
• 图13：镍现货价格与三个月进口利润（2022年以来），反映镍的进口成本变化。

报告目的与使用说明

• 报告目的：为客户提供有色品种的内外比价分析与跨市跟踪，帮助其把握市场动态。
• 使用对象：仅限于国投安信期货的机构或个人客户。
• 免责声明：
  • 本报告基于已公开信息，不保证准确性或完整性。
  • 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
  • 本公司不对因使用报告内容导致的任何损失承担责任。
  • 提供的链接网站内容不构成报告的一部分，客户需自行承担浏览风险。

总结

本报告通过分析铜、铝、锌、铅、锡、镍等有色品种的现货价格与三个月进口/出口利润，结合内外盘比值与进出口平衡比值，为客户提供市场趋势与价格联动的参考。报告强调了数据来源的可靠性，同时明确了使用范围与免责声明，确保客户在使用报告时具备充分的知情权与风险意识。