20220825-太平洋-金证股份-600446.SH-证券_资管IT业务表现突出_股权激励提升信心_7页_929kb

金证股份（600446）IT服务业务总结

核心内容概述

金证股份（600446）作为一家专注于金融IT服务的公司，其证券IT和资管IT业务表现尤为突出。公司在2022年上半年实现营业收入27.23亿元，同比增长5.02%；归母净利润7781.70万元，同比增长40.26%；扣非后的归母净利润3974.16万元，同比下降11.74%。公司通过实施股票期权激励计划，进一步激发员工积极性，提升核心竞争力。同时，公司积极推进创新业务，如新一代证券综合业务服务平台FS2.0、数字人民币支付解决方案等，获得多个重要项目中标，推动业务增长。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年中报显示，营业收入和归母净利润均实现增长，其中资管IT业务增长显著，证券IT业务表现稳健。
• 业务亮点：
  • 证券IT业务：FS2.0平台在多家券商落地，资金、认证等系统上线，项目交付逐步恢复。
  • 资管IT业务：多个资管核心产品在上半年陆续上线，包括中邮理财、交银理财、五矿信托、华润信托等项目。
  • 银行软件业务：数字人民币全场景支付解决方案完成研发，成功中标中邮邮惠万家银行大收单项目。
• 激励机制：公司实施新一期股票期权激励计划，授予40名高级管理人员、核心技术人员及业务骨干共计2120万份股票期权，有助于吸引和留住人才。
• 投资建议：公司深耕金融IT领域，核心产品落地加速，客户粘性增强，预计2022-2024年EPS分别为0.35/0.40/0.48元，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括股权激励行权条件无法完成、行业竞争加剧等。

关键信息

财务数据（单位：百万元）

业务增长情况

• 证券软件业务：收入同比增长3.21%，毛利率提升5.95个百分点至87.62%。
• 资管软件业务：收入同比增长24.83%，毛利率提升7.86个百分点至72.54%。
• 金融行业业务：上半年收入同比增长10.96%，显示行业数字化转型需求稳定。

财务指标趋势

• 成长能力：
  • 销售收入增长率预计为22.00%（2022E）、22.00%（2023E）、24.00%（2024E）。
  • 净利润增长率预计为17.01%（2022E）、13.40%（2023E）、18.83%（2024E）。
• 营运能力：
  • 总资产周转率从1.13提升至1.55（2024E）。
  • 固定资产周转率从92.49提升至200.86（2024E）。
• 资本结构：
  • 资产负债率从43.32%上升至45.62%（2024E）。
  • 流动比率从1.88上升至2.25（2022E），但随后有所下降。

股票数据

业务进展

• 证券IT：FS2.0平台在安信证券、银河证券、国元证券等机构落地，核心部件逐步上线。
• 资管IT：多个资管核心产品在上半年上线，包括中邮理财、交银理财、五矿信托、华润信托等。
• 银行软件业务：数字人民币支付解决方案完成研发，中标中邮邮惠万家银行大收单项目。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：行业回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

联系方式

• 证券分析师：曹佩

  • 电话：13122223631
  • 邮箱：caopeisz@tpyzq.com
  • � 执业资格证书编码：S1190520080001

• 销售团队：

  • 全国销售总监：王均丽（13910596682 / wangjl@tpyzq.com）
  • 华北销售总监：成小勇（18519233712 / chengxy@tpyzq.com）
  • 华北销售：韦珂嘉、刘莹、董英杰、常新宇
  • 华东销售总监：陈辉弥（13564966111 / chenhm@tpyzq.com）
  • 华东销售：徐丽闵、胡亦真、周许奕、李昕蔚
  • 华南销售总监：张茜萍（13923766888 / zhangqp@tpyzq.com）
  • 华南销售副总监：查方龙（18565481133 / zhafl@tpyzq.com）
  • 华南销售：张卓粤、张靖雯、何艺雯、李艳文、陈宇

重要声明

• 本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
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