20240602-开源证券-家用电器行业周报_美国关税豁免取消影响有限_二三线家空品牌排产计划更激进_26页_2mb

家电行业周报总结

1. 行业数据表现

本周家电板块整体下跌15%，家电零部件板块表现突出，涨幅达54%。个股方面，天银机电、同星科技、顺威股份、深康佳B、三花智控涨幅居前；ST同洲、四川九洲、惠而浦、北鼎股份、长虹美菱跌幅居前。

2. 重点推荐股票及投资逻辑

• 石头科技（买入）：

  • 内销份额持续提升，618大促表现预计将超预期。
  • 海外市场基础较低，新品发货和渠道拓展有望带动增长，重点关注2024Q2表现。

• 九号公司（买入）：

  • 两轮车需求旺盛，全地形车和割草机器人表现亮眼。
  • 行业尾部出清加速，公司通过产品结构升级和新客户拓展维持增长。

• 海尔智家（买入）：

  • 内销空调业务弹性大，海外市场份额持续提升。
  • 欧洲扭亏为盈，数字化改革提升效率，盈利能力有望改善。

• 海信视像（买入）：

  • 2024Q2需求侧及成本侧有望迎来拐点。
  • 海外渠道产品结构升级，长期全球份额和盈利提升。

• TCL电子（买入）：

  • 彩电业务稳健增长，盈利持续提升。
  • 北美市场和中小尺寸业务有望减亏，光伏及互联网业务贡献增量。

3. 其他推荐标的

• 雅迪控股（买入）：

  • 国内提质增效，龙头优势显著。
  • 瞻前布局东南亚及钠电市场，中长期成长空间打开。

• 爱玛科技（买入）：

  • 2024Q1单车盈利超预期，Q2业绩弹性可期。
  • 中高端产品推新和钠电布局强化竞争优势。

• 德昌股份（买入）：

  • 家电及汽车电机业务高增长，净利润显著提升。
  • 汽车EPS电机和人形机器人业务带来新增量。

• 涛涛车业（买入）：

  • 电动高尔夫球车布局效果显现，市场增长潜力大。

• 海信家电（买入）：

  • 白电业务盈利能力持续上行，海外扩张表现良好。

4. 风险提示

• 海外需求快速回落。
• 原材料和海运成本回升。

5. 股指表现

本周家电板块下跌15%，家电零部件板块涨幅居前。

6. 盈利预测

研究报告对多家推荐标的进行了盈利预测，预计2024年大部分公司业绩将持续增长。

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