崩落法，紫金的下一个技术“征途”_23页_2mb

紫金矿业自然崩落法应用与投资价值分析总结

核心内容

本报告分析了自然崩落法作为高效地下采矿技术的潜力，并探讨了其在国内外矿山的应用情况。同时，重点介绍了紫金矿业在该技术方面的应用前景，并对其未来发展前景进行了展望。

主要观点

• 自然崩落法是一种高效、低成本、安全的地下采矿方法，适用于厚大、低品位矿体，是唯一能与露天开采经济效益相媲美的高效地下采矿技术。
• 国外矿山如特尼恩特铜矿、亨德森钼矿等已成功应用自然崩落法，而国内矿山如铜矿峪铜矿、普朗铜矿也取得了一定的成效。
• 紫金矿业计划在旗下的四个大型斑岩型铜矿中应用自然崩落法，包括塞尔维亚紫金JM矿、Timok下带矿、多宝山铜山和紫金山罗卜岭，预计将显著降低采矿成本并提高产量。
• 自然崩落法具备技术优势，如生产能力大、管理简便、成本低等，但其实施过程中也面临地质资料不足、放矿管理复杂等挑战。

关键信息

自然崩落法概述

• 自然崩落法是一种利用矿体自身物理特性实现自然崩落的采矿方法，其工艺已趋于成熟，适用于特厚大、低品位矿体。
• 该方法的工艺包括拉底、诱导崩落、放矿管理等，核心是实现矿体的有效崩落。

自然崩落法适用条件

• 矿体必须厚大、具有足够大的开采规模。
• 矿化较均匀，夹石含量不宜多。
• 矿体是易于破碎的岩体，矿石无结块和自燃的危险。
• 覆盖层能随矿石一起崩落，地表允许塌陷。

自然崩落法优势

• 采准工程量小，劳动生产率高，作业安全。
• 采矿成本低，易于实现自动化，且具备较高的经济效益。

自然崩落法在矿山上的应用

• 国外矿山：特尼恩特铜矿、亨德森钼矿等均成功应用自然崩落法，提升生产效率和经济效益。
• 国内矿山：铜矿峪铜矿、普朗铜矿等通过自然崩落法实现了扭亏为盈，表明该技术在国内有良好的应用前景。
• 紫金矿业：计划在四个大型斑岩型铜矿中应用自然崩落法，包括塞尔维亚紫金JM矿、Timok下带矿、多宝山铜山、紫金山罗卜岭，预计将显著降低采矿成本并提高产量。

技术经济分析

• 多宝山铜山矿采用自然崩落法后，采矿成本由91.37元/吨降至63.09元/吨，下降31%。
• 紫金矿业通过“三步走”战略，预计在2025年实现矿产金80-90吨、矿产铜100-110万吨，2020-2022年归母净利分别为66.2亿元、99.8亿元和167.7亿元。

推荐标的

• 推荐紫金矿业，因其在自然崩落法应用方面的战略部署，以及“三步走”战略带来的资源成长潜力。
• 紫金矿业具备阿尔法属性，包括较低的收矿成本、优秀的地质勘探团队和通过技术改造提升资产价值的能力。

风险提示

• 金属价格大幅下跌。
• 疫情控制不达预期。
• 终端需求低于预期。
• 全球通缩预期加剧。

附录

• 报告包含多个图表，如自然崩落法工艺流程图、适用条件表、国外和国内矿山应用情况等，为读者提供详细的技术和经济分析依据。

本报告总结了自然崩落法的原理、适用条件、技术优势、国内外应用案例以及紫金矿业的未来发展战略，为投资者提供了详尽的参考信息。