20160919-西南证券-纺服轻工行业周报_持续推荐成长股_绩优股_12页_1020kb

持续推荐成长股&绩优股总结

核心内容

本报告主要分析了纺织服装和轻工制造行业的近期表现，并基于市场动态与公司基本面，推荐具有成长潜力和业绩弹性较高的个股。整体市场呈现热点分散、上涨持续性有限的特点，纺织服装与轻工制造板块均出现下跌，但部分个股因事件驱动表现较好。

主要观点

• 市场整体表现：上周上证指数下跌2.88%，纺织服装（申万）指数下跌2.57%，轻工制造（申万）指数下跌2.26%。
• 板块表现：
  • 纺织服装：纺织制造下跌3.12%，服装家纺下跌2.20%，整体表现弱于大盘。
  • 轻工制造：所有子板块下跌，造纸行业、珠宝首饰、家用轻工下跌幅度较小，略跑赢大盘；包装印刷下跌较多，表现弱于大盘。
• 重点个股推荐：
  • 新野纺织：高业绩弹性+转型预期，PE处于历史低位，建议“买入”。
  • 宜华生活：低估值+大股东增持，有安全边际和向上空间，建议关注。
  • 歌力思：业绩高增长的成长股，继续重点推荐。
  • 跨境通：业绩高增长的成长股，建议重点推荐。
  • 喜临门：主业扎实，双主业稳步推进，建议关注。
  • 金发拉比：母婴行业面临大爆发，建议关注。

关键信息

行业数据回顾

• 棉花：郑棉1701周均价14034元/吨（+0.50%），棉花现货周均价14120.25元/吨（+0.17%），CotlookA下跌0.94%。
• 棉纱线：32支纯棉普梳纱价格21505元/吨（-0.10%），40支纯棉精梳纱价格25000元/吨（0%）。
• 坯布：32支纯棉斜纹布价格5.58元/米（-0.18%）。
• 零售：七月全国百家零售企业服装类零售额同比提高6.2%，50家重点大型零售企业提高4.6%。
• 出口：纺织品、服装、鞋帽出口同比分别下降4.09%、8.40%、8.75%。
• 软饮料：7月生产同比+1.44%，累计+0.03%。
• 造纸业：溶解浆价格上涨194元/吨，粘胶短纤价格上涨333元/吨。
• 房地产及家具：前7月份商品房成交面积累计增长26.4%，家具零售累计同比增15.5%，出口金额累计下降10.1%。
• 金银大宗商品：黄金和白银价格均下跌，市场情绪偏弱。

行业资讯

1. 网络零售增长：2016年上半年中国网络零售市场交易规模达23141.94亿元，同比增长43.4%。
2. 纺织出口利好：政策优化为纺织进出口企业带来利好，如扩大内销选择性征收关税试点、取消加工贸易合同审核等。
3. 棉花库存减少：全国棉花商业库存约61.11万吨，较上月减少16%。
4. 造纸业动态：东莞洪梅理文造纸厂发生火灾；江西芦林纸业70万吨纸板项目暂缓，双鼎纸业20万吨项目也因环境问题推迟。
5. 宜华生活与维达合作：宜华生活与维达国际、爱生雅集团签署战略合作协议，打造“Y+生态圈”。
6. 金发拉比卡位母婴市场：公司聚焦4岁以下婴童，产品覆盖全品类，具备较强市场竞争力。

本周推荐逻辑

• 纺织服装板块：推荐行业格局良好、业绩增长显著的成长股。
• 轻工制造板块：推荐有安全底、业绩反转的高弹性个股。
• 重点推荐个股：
  • 新野纺织：受益于棉价上涨，产品提价顺利，PE处于低位，具有高业绩弹性。
  • 宜华生活：低估值，大股东增持，有安全边际和增长空间。
  • 歌力思：多品牌布局，品牌影响力强，业绩高增长。
  • 跨境通：跨境业务加速发展，定增资金到位后有望突破增长瓶颈。
  • 喜临门：主业扎实，双主业稳步推进，业绩增长潜力大。
  • 金发拉比：母婴行业面临大爆发，公司具备纯正标的和卡位优势。

风险提示

• 棉花价格上涨不及预期。
• 各类纸品价格上涨不及预期。
• 溶解浆价格上涨不及预期。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规的数据来源和分析师的职业判断，仅供客户参考，不构成投资建议。投资者需自行判断风险并承担相应后果。报告版权为西南证券所有，未经书面许可，不得复制、发布或引用。