20230210-川财证券-大制造行业周报_AI对算力需求指数级增长_CPO配套硅光有望快速放量_12页_806kb

AI对算力需求指数级增长，CPO配套硅光有望快速放量

核心内容总结

一、行业趋势与投资观点

2023年，中国经济面临出口压力增加与疫情管控逐步放松的双重影响，国内大循环与双循环格局成为重要发展方向。国家明确提出数字化、绿色化和安全化三大趋势，推动制造业转型升级。

在投资策略上，建议投资者关注以下方向：

• 国产化替代：重点关注航空航天、高端机电设备及零部件等领域的国产化机会。
• 数字化与智能化：受益于新基建和数据安全需求的泛半导体及智能化应用产业链。
• 双碳背景下的新能源：风电、储能、氢能和核能等低碳新能源相关板块。
• 成长性科技制造业：如第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR等赛道。

同时，应根据资金性质选择投资策略与周期，关注基本面良好且超跌的个股，优选有业绩或增长预期支撑的行业。

二、市场表现

本周市场整体震荡，主要指数表现如下：

• 上证指数：下跌0.08%
• 沪深300：下跌0.85%
• 创业板综：上涨0.43%
• 中证1000：上涨0.73%

行业表现方面：

• 电力设备行业：整体表现较差，跌幅1.16%，行业涨幅周排名28/31。
• 机械设备行业：整体表现较好，涨幅1.47%，行业涨幅周排名6/31。
• 国防军工行业：整体表现一般，跌幅0.41%，行业涨幅周排名21/31。

三、行业动态

1. AI算力需求激增：AI对算力需求呈现指数级增长，CPO（Co-packaged Optics）和硅光技术作为高算力场景下的“降本增效”方案，有望在未来2-3年内快速放量。
2. 碳化硅设备供不应求：多家碳化硅设备厂商表示，产能供不应求，交期已延长至1.5-2年，表明该领域需求旺盛，技术替代加速。

四、相关标的推荐

推荐关注以下相关标的：

• 机械设备行业：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

五、风险提示

• 政策执行不及预期：产业政策推动和执行若低于预期，可能影响行业发展。
• 市场风格变化：市场风格的快速轮动可能带来估值中枢下行风险。
• 成本上行压力：成本向下游转移不足，可能带来盈利能力下降压力。

主要观点提炼

• 双循环战略：成为2023年中国经济发展的核心方向，强调自主可控与供应链安全。
• AI算力需求：指数级增长推动CPO和硅光技术快速发展，成为行业新增长点。
• 机械设备表现：本周涨幅居前，显示市场对中游制造板块的关注度提升。
• 军工板块分化：部分个股涨幅显著，但整体表现偏弱，需关注技术突破与政策支持。
• 新能源与科技成长：仍是资本配置重点，尤其是具备进口替代潜力的板块。

关键信息汇总

• 市场风格：快速轮动，尚未形成主线，创业板综表现突出。
• 行业动态：AI与新能源技术推动相关产业链需求增长。
• 投资逻辑：以基本面为核心，关注景气度持续、估值合理的专精特新子行业。
• 风险因素：政策执行、市场风格变化、成本压力等可能影响行业表现。

结论

2023年，随着AI技术的快速发展和双循环战略的推进，相关产业链（如CPO、硅光、新能源、军工）将成为资本市场关注的重点。投资者应结合资金性质，选择合适的投资策略，重点关注具备增长与估值匹配、进口替代潜力及国家安全保障相关的行业与个股。