20211220-东海期货-能化产业链日报_疫情需求担忧再次出现_油价继续震荡态势_4页

疫情需求担忧再次出现，油价继续震荡态势

核心内容总结

原油市场分析

• 核心逻辑：周五油价下跌，主要由于Omicron变种病毒的再次感染风险高，且症状未见缓解，叠加欧洲国家可能加强防疫措施，市场对需求的担忧加剧。同时，OPEC可能继续增产，导致供应压力增加，油价上行乏力。
• 价格表现：Brent主力收于72.87美元/桶（前收74.6美元/桶），WTI主力收于70.14美元/桶（前收72.38美元/桶）。
• 现货市场：北海现货市场中，Dated Brent、Forties等贴水保持稳定，Cabinda贴水周下降0.5美元/桶，Forcados贴水周增加0.35美元/桶，ESPO贴水保持4.1美元/桶不变。
• 操作建议：建议在Brent 68-78美元/桶，WTI 65-75美元/桶区间操作。
• 风险因素：包括Omicron疫情进一步扩散、OPEC增产决定、宏观经济不确定性、成品油需求下滑过快、俄罗斯NordStream管道11月投产等。

沥青市场分析

• 核心逻辑：沥青库存已连续几周去库，且低于去年同期水平，市场开始交易供需结构改善的预期。但短期需求仍偏弱，价格承压。
• 价格表现：主力合约收于3100元/吨（前收3036元/吨），现货价格整体偏弱，东北、山东、华东等地价格分别为3150元/吨、2950元/吨、3190元/吨左右。
• 操作建议：不建议进行绝对价操作。
• 风险因素：12月需求仍不佳，排产量过高。
• 市场展望：若现货交投改善，利润端可能反弹。

甲醇市场分析

• 核心逻辑：内地库存较低，上游挺价意愿较强，港口到港量少，库存维持低位，甲醇价格区间震荡。
• 价格表现：现货价格维持稳定，江苏太仓市场窄幅整理。
• 操作建议：建议观望。
• 风险因素：装置意外检修、进口超预期等。
• 市场动态：内蒙古荣信180万吨甲醇装置故障临停，山东兖矿国际焦化25万吨/年甲醇装置重启。

聚丙烯（PP）市场分析

• 核心逻辑：主要生产商库存水平为63万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅2.33%。供应端新产能投产导致成本下移，需求端仍偏弱，短期价格承压。
• 价格表现：PP现货价格小幅上涨，上行幅度约50-100元/吨，美金市场价格窄幅调整。
• 操作建议：建议观望。
• 风险因素：油价波动、疫情反复、进口超预期等。
• 市场动态：部分石化出厂价格上调，贸易商报价抬升，但下游终端需求依然低迷。

关键信息一览

主要观点

• 油价震荡：受Omicron病毒影响，市场对需求担忧升温，叠加OPEC可能增产，油价上行乏力，短期维持震荡格局。
• 沥青基本面改善：库存持续去化，供需矛盾缓解，但短期需求仍偏弱，价格承压。
• 甲醇与PP震荡偏弱：甲醇市场受库存低、上游挺价支撑，但缺乏明显驱动；PP则因库存下降与成本下移，价格承压。

总体趋势判断

• 短期市场情绪偏弱：疫情反复、OPEC增产、需求疲软等因素共同压制市场情绪，油价与化工品价格均呈现震荡偏弱态势。
• 中期关注供需变化：若疫情得到有效控制，需求端有望逐步恢复；OPEC增产及新产能投产将影响供应格局，需密切关注。
• 操作建议以观望为主：当前市场不确定性较高，建议投资者保持谨慎，等待更多明确信号再做决策。