20240304-金源期货-贵金属月报_降息预期已大幅调整_金银走势易涨难跌_17页_1mb

贵金属月报总结

核心观点

贵金属价格主要受美联储降息预期变化和地缘避险需求两大因素影响。尽管降息预期推迟到6月且降息幅度收敛至75BP，但市场“宽松交易”逻辑仍在发酵。地缘局势紧张持续抬升避险需求，短期金价易涨难跌。

美国货币政策预期调整

• 降息时点从3月推迟至6月，降息幅度从最高175BP下调至75BP
• 市场已基本完成美联储降息预期重新定价
• 联储官员整体维持偏鹰立场，强调数据引导降息节奏

地缘避险需求

• 中东局势持续紧张，利比亚撤军事件推升避险情绪
• 希腊总统选举后市场担忧重燃
• 北约首次在地中海东侧增兵强化防御态势

成交数据变化

• 上周COMEX黄金非商业净多单增加13,742张
• 白银净多单明显减少，反映资金对金银价差变化的调整

金银价格区间预测

国际金价波动区间：2000-2150美元/盎司
国际银价波动区间：22.5-24美元/盎司

策略建议

逢低做多金银，关注关键技术支撑位与美元指数共振波动。

风险因素

美国经济数据持续超预期，若就业与通胀数据降温，将强化宽松交易逻辑。