20260625-华泰期货-贵金属日报_地缘风险逐步出清_特朗普仍在强调降息_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要围绕近期地缘政治风险、贵金属市场行情、美债收益率变化及相关的市场策略与风险提示展开分析。整体来看，市场风险情绪有所改善，但投资者对持有黄金等资产的机会成本更为敏感，导致贵金属价格出现震荡走势。

主要观点

地缘政治动态

• 伊朗与霍尔木兹海峡：特朗普表示伊朗已通知美国，通过霍尔木兹海峡的船只无需支付任何通行费、保险费用或其他费用，但若信息不实，将终止相关谈判。
• 撤离计划：国际海事组织（IMO）公布了霍尔木兹海峡船舶撤离操作细则，1.1万名船员将分阶段撤离，伊朗负责北部航线，阿曼与美国负责南部航线。

期货行情与成交量

• 沪金：2026-06-24，沪金主力合约开于898.82元/克，收于896.04元/克，下跌0.21%。夜盘下跌2.33%。
• 沪银：2026-06-24，沪银主力合约开于14937元/千克，收于14950元/千克，下跌0.31%。夜盘下跌6.65%。
• 成交量变化：沪金成交量上涨15.58%，沪银成交量下降6.37%。

美债收益率与利差

• 10年期国债利率：收于4.50%，较前一交易日下降0.01%。
• 10-2年期利差：为0.34%，较前一交易日上升0.07%。

上期所金银持仓与成交量

• 黄金持仓：Au2608合约多头减少5901手，空头减少794手。
• 白银持仓：Ag2608合约多头减少2935手，空头减少3917手。
• 成交量变化：黄金成交量上升27.28%，白银成交量下降3.74%。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓量为1,017.64吨，较前一交易日下降4.56吨。
• 白银ETF：持仓量为14,939吨，较前一交易日下降34吨。

贵金属套利与比价

• 期现价差：黄金国内溢价为-2.25元/克，白银国内溢价为-262.23元/千克。
• 金银比价：上期所金银比价为59.94，外盘比价为66.13，外盘比价变动较大。

市场策略建议

• 黄金：策略为中性，预计近期价格震荡，Au2608合约震荡区间在850元/克-900元/克。
• 白银：策略为中性，预计价格维持震荡，Ag2608合约震荡区间在13700元/千克-15000元/千克。
• 套利与期权：建议暂缓操作。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注国际市场的资金流动情况。
• 投机头寸持续离场：市场参与者可能减少杠杆操作，影响价格波动。

图表说明

文档附有10张图表，涵盖美债收益率、利差、上期所黄金与白银成交量、国内溢价、金银比价、交收量等内容，数据来源为钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 联系方式：电话400-6280-888，网址www.htfc.com

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