20230824-安信证券-迪普科技-300768.SZ-Q2业绩加速复苏_逆势扩张成效显现_5页_585kb

迪普科技公司快报分析总结

业绩概况

• 2023年上半年实现营业收入442亿元，同比增长2015%，单Q2收入211亿元，同比增长3678%。
• 上半年归母净利润0.39亿元，同比下降39.8%，单Q2实现归母净利润0.007亿元，同比扭亏。

收入拆分与增长

1. 三大运营商收入150.4亿元，同比增长278.4%，保持快增长。
2. 政府行业收入142.1亿元，同比增长162.1%，逆势增长成效明显。
3. 公共事业收入7.8亿元，同比增长34.4%。

费用与利润表现

• 毛利率67.48%，同比提升15.8个百分点，产品竞争力增强。
• 营销费用同比增长349.5%，产品市场投入积极。
• 研发投入增速低于收入增速，产品迭代趋于成熟。

业务优势

• 运营商市场持续高增长，核心产品在三大运营商中标率领先。
• 金融领域应用交付产品批量落地，包括交行、工行等。
• 数据安全解决方案以全网流量监测和防护为核心，助力数据安全治理。
• AI投入深挖网络安全产品，在检测、研判、响应等领域全面提升。

投资建议

• 预测2023-2025年营收分别为1128亿、1383亿、1700亿，净利润分别为205亿、276亿、256亿。
• 维持增持-A评级，6月目标价1910元，对应2023年60倍动态市盈率。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期、政策推进力度不足、供货不足等。