20240417-浙商证券-迪普科技-300768.SZ-迪普科技2023年报_2024一季报点评_逆势扩张成效初现_24Q1增势延续_4页_431kb

迪普科技公司点评总结

关键事件与业绩数据

迪普科技发布2023年年报及2024年一季报，显示公司2023年全年营收同比增长157.7%至1034亿元，但归母净利润同比下降154.4%至127亿元，扣非后归母净利润也呈下降态势。2023年第四季度收入增长94.6%，但利润降幅扩大；2024年一季度继续保持强劲增长，营收同比增101.6%，净利润同比增12.37%。年内业务分部中，安全产品收入增速最快，同比增长258.2%。

业务分析

公司安全产品、应用交付及网络产品、安全服务及其他服务业务收入分别占营收67%、26%和7%，其中安全产品增长显著。下游客户结构优化，在运营商、政府、公共事业行业实现高增长，收入占比分别为26%、35%和20%，运营商行业增长尤其突出。

战略与增长动力

迪普科技坚持有序扩张战略，2023年销售费用增加33%，销售人员数量增长29%，为业务快速发展奠定基础。2024年一季度，销售费用增速放缓，利润修复明显。

未来展望

基于战略成效，公司2024-2026年预计营收年均增长率18%-17%，归母净利润年均增长25%-21%。当前估值PE从44倍降至30倍，维持“买入”评级，预计经营质量持续优化。

风险提示

潜在风险包括下游客户预算不及预期、市场需求结构性变化、技术失密及核心人才流失，可能影响公司增长可持续性。

该总结体现了迪普科技逆势扩张的成效及未来发展潜力，强调了在复杂市场环境中的稳健表现与潜在挑战。