20241202-国贸期货-_液化石油气周报（LPG）_成品油出口退税下调_MTBE出口或有提振_26页_1mb

LPG周报分析显示，液化石油气市场当前处于震荡状态。以下为关键总结：

• 主要观点：报告指出，LPG基本面总体中性，供给中性、需求偏空、库存中性、基差偏多。成品油出口退税下调至9%，可能提振MTBE出口，而LPG价格波动区间主要受地缘政治和需求因素影响。预计短期内价格维持震荡，暂无大幅上涨或下跌趋势。

• 供给分析：11月28日数据显示，全国液化气生产企业商品量周环比下降17%，其中民用气上升118%，醚后碳四大幅上升417%。华东个别炼厂恢复外放，华南地区以清库为主，供应压力不大，但地缘冲突缓解可能影响原油溢价。

• 需求分析：气温下降未显著刺激民用需求，下游补货情绪一般。工业气方面，烷基化油产量环比上涨，利润小幅回升，但地缘溢价消失和原油价格下跌抑制需求。MTBE开工率上升，利润反弹，但需求提升有限。

• 库存与基差：截至11月28日，LPG注册仓单增至5699手，基差在华东和山东地区偏多，表明现货价格高于期货价格。总体库存维持中低位，炼厂出货平稳。

• 投资策略：建议暂时观望单边行情，考虑PG01-02正套套利机会。需密切关注地缘政治风险、宏观扰动和下游需求变化，如中东冲突缓和或原油价格波动。

总体来看，LPG市场受多因素影响，建议投资者谨慎操作，保持观望为主。数据来源包括隆众统计和Wind等。