2017-国信行业-心脑血管市场深度研究：重磅产品和长期机会的摇篮_50页_1mb

心脑血管市场深度研究报告总结

核心内容

心脑血管疾病是全球和我国的第一大死亡原因，具有慢性病特征，需长期治疗，因此形成了巨大的医药市场。全球心脑血管药物市场规模已逾1000亿美元，年复合增速5%；我国市场规模逾1000亿元，年增速超20%。该领域不仅是重磅产品的摇篮，也是中长期牛股的发源地。

心脑血管药物市场由外资主导，但在舒张血管药物和神经元保护剂领域，国产大品种如神经节苷脂、桂哌齐特、依达拉奉、前列地尔等已形成市场优势。中药在心脑血管治疗中表现出色，如复方丹参滴丸、通心络、脑心通、参松养心等，因其多靶点、多适应症的特性，受到临床广泛欢迎。

心脑血管介入器械市场中，支架由我国企业主导，而起搏器等技术复杂产品仍由外企控制。随着技术进步和市场扩张，该领域具备良好的成长性。

主要观点

• 心脑血管疾病是主要死亡因素：全球和我国心脑血管疾病合计导致死亡率超过20%，我国达40%以上，是威胁人民健康的第一大疾病。
• 慢性病特性推动市场增长：心脑血管疾病需要长期治疗，因此推动了市场持续增长，预计未来10年仍将持续高增长。
• 国际与国内市场差异：国际心脑血管药物市场已进入滞后期，而国内因疾病谱系变化、老龄化等因素，市场仍具高增长潜力。
• 中药优势显著：中药在心脑血管治疗中表现出多靶点、多适应症的特点，拥有较强的市场接受度，且在部分领域形成独家优势。
• 国产替代潜力大：在部分药物和器械领域，国内企业已具备替代进口产品的能力，未来有望实现进口替代。

关键信息

心脑血管药物市场

• 市场规模：全球2008年市场规模达900亿美元，预计2010年将突破1000亿美元，年复合增速5%。
• 国内增速：2003-2008年，国内心脑血管药物市场复合增长率近20%。
• 药物分类：
  • 高血压药物：包括利尿剂、β-受体阻滞剂、钙拮抗剂（CCB）、血管紧张素转化酶抑制剂（ACEI）、血管紧张素II受体拮抗剂（ARB）等。
  • 调血脂药物：以他汀类为主导，占比超70%，阿托伐他汀占他汀类60%。
  • 抗血栓药物：氯吡格雷是主要品种，2009年医院终端采购金额达58亿元，市场占有率46%。
  • 抗凝药物：低分子肝素为主流，2009年占抗凝药市场份额74%，外资企业占主导。
  • 溶栓药物：市场容量小，成长性不突出，国内企业占据主导地位。

心脑血管介入器械市场

• 市场规模：2009年全球心脑血管介入器械市场总销售额达229亿美元，年复合增长率12%。
• 支架市场：我国企业已完全主导，乐普、微创、吉威等占据绝大多数份额。
• 起搏器市场：外企仍占主导地位，未来技术突破有望实现进口替代。

投资建议

• 重点公司：天士力、中恒集团、以岭药业、乐普医疗、四环医药、神威药业等。
• 投资策略：重点关注拥有独家品种优势的中药企业，如天士力、以岭药业；积极关注昆明制药、舒泰神等；关注心脑血管原料药相关公司如华海药业、海翔药业；以及H股企业如微创医疗。
• 市场趋势：心脑血管药物市场成长性良好，未来有望持续10年以上的高增长。

案例分析

• 天士力：主打“收获期”成长，具有较强的研发和营销能力。
• 中恒集团：优势产品决定企业价值，具有较高的市场占有率。
• 以岭药业：基于络病理论打造独家优势，具有良好的市场前景。
• 乐普医疗：心血管介入器械龙头，具备良好的成长性。
• 四环医药：国内心脑血管化学药龙头企业，具有较强的市场竞争力。

图表目录

• 图1：2008年全球医药市场规模前12品种
• 图2：全球心脑血管药物市场规模及增速
• 图3：2009年我国各类疾病死亡率排序
• 图4：2009年我国城市各类疾病导致死亡比例
• 图5：我国心脑血管病患病率和增长率
• 图6：心脑血管药物医院市场销售规模
• 图7：2008年全国重点城市医院各药物大类市场份额
• 图8：我国心脑血管市场高增长动力分析
• 图9：我国人口不同年龄段高血压发病率
• 图10：我国9省市中心性肥胖率变化情况
• 图11：中国高血压药物市场规模及增速
• 图12：2009年我国各类高血压药医院市场份额
• 图13：03-08年我国各类高血压药物市场份额变化情况
• 图14：03-08年我国各类高血压药物销售额变化情况
• 图15：03-08年我国各类高血压药物增长情况
• 图16：03-09年我国调血脂药物市场规模和增长率
• 图17：09年样本医院调血脂药物市场份额
• 图18：03-09年我国抗血栓药物市场规模和增长率
• 图19：09年样本医院抗血栓药物市场份额
• 图20：近年样本医院氯吡格雷采购金额和增长率
• 图21：06-10年信立泰心血管药销售额和增长率
• 图22：2009年抗凝药物各子类市场份额
• 图23：06-09年各类抗凝血药物增长率
• 图24：2009年各公司低分子肝素产品市场份额
• 图25：红日药业“博璞青”销售金额和增长率

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总结

心脑血管疾病市场具备巨大的增长潜力，特别是在中药和介入器械领域。外资企业在化学药市场占据主导地位，但国产企业在部分细分领域已形成优势。随着人口老龄化和慢性病治疗需求的增加，心脑血管市场将持续增长，成为医药行业的重要投资方向。