2018-抗血栓用药专题报告_凝血瀑布下的福地洞天_重磅炸弹_的成长摇篮_50页-4mb

抗血栓用药专题报告总结

核心内容

抗血栓药物是治疗心脑血管疾病的重要手段，具有高发病率、高复发率、高致残率和高死亡率的特征。全球每年因心脑血管疾病死亡人数高达1200万，占总死亡人数的四分之一。中国心脑血管疾病死亡率远高于肿瘤及其他疾病，且抗血栓药物市场持续增长。

主要观点

1. 市场结构

   • 抗血栓药物主要分为抗凝血药、抗血小板药和溶栓药，其中抗凝血药在国际市场上占主导地位，但国内抗血小板药占比较高。
   • 2016年国内抗血栓药物终端市场规模达180.41亿元，同比增长13.85%，预计未来仍将快速增长。

2. 用药结构差异

   • 国内抗凝血药占比为41.35%，而全球为71.85%，显示国内抗凝观念有待提升。
   • 氯吡格雷在国内占据抗血栓药物市场44.15%，仍为市场王者，但新型药物如利伐沙班、阿哌沙班正逐步进入市场。

3. 临床应用与药物更新

   • 抗凝药物通过抑制Xa因子和凝血酶起效，新型药物如利伐沙班、阿哌沙班推动市场增长。
   • 抗血小板药物主要通过抑制ADP受体起效，氯吡格雷为市场主流，但替格瑞洛等新型药物具有潜力。

4. 溶栓药物

   • 溶栓药物因治疗时间窗窄，市场空间有限，主要用于急性血栓性疾病，如脑卒中和心肌梗死。

关键信息

• 市场规模

  • 2017年全球抗血栓药物原研市场规模达201亿美元，同比增长11.40%。
  • 2017年国内样本医院抗血栓药物销售额为54.25亿元，CAGR为10.13%。

• 用药趋势

  • 随着抗凝观念提升，国内抗凝药物占比将逐步上升，抗血小板药物占比下降。
  • 新型药物如利伐沙班、达比加群酯、阿哌沙班推动市场增长，仿制药的上市将加速进口替代。

• 药物分类

  • 抗凝血药包括普通肝素、低分子肝素、Xa因子抑制剂、直接凝血酶抑制剂等。
  • 抗血小板药主要作用于ADP受体，代表药物包括氯吡格雷、替格瑞洛等。
  • 溶栓药如尿激酶、阿替普酶、普佑克等，主要用于急性血栓治疗。

• 市场格局

  • 氯吡格雷在国内占据主导地位，原研赛诺菲仍占约60%的市场份额。
  • 依诺肝素、那曲肝素、达肝素钠是低分子肝素的主要品种，其中依诺肝素市场份额最大。
  • 华法林虽为经典药物，但因个体差异大、需频繁监测INR，逐渐被新型药物取代。

投资建议

• 投资主线
  • 第一条：在细分领域处于领先地位，有望加速进口替代的企业，如健友股份、千红制药、东诚药业，建议关注信立泰。
  • 第二条：有望抢占新增市场的企业，如海辰药业，建议关注中国生物制药、石药集团、翰森制药等。

风险提示

1. 研发进度不及预期

   • 新药研发受资金、技术、政策等多因素影响，存在高投入、高风险。

2. 行业政策风险

   • 医药政策频繁出台，如医保控费、一致性评价、带量采购等，对仿制药企业有较大影响。

3. 质量风险

   • 医药行业质量问题频发，需关注产品质量与合规性。

股票推荐