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晨会速递总结

核心内容概述

本报告为2022年中报分析及市场展望，涵盖A股市场、股指期货、商品市场、海外市场、外汇市场、利率市场等多个维度。同时，对多个行业和公司进行了点评，分析其业绩表现及未来发展趋势。

主要观点与关键信息

A股市场整体表现

• 中报盈利增速下行：A股整体盈利增速较慢，但优于同期经济表现。
• 行业分化明显：煤炭、石油石化、有色等资源板块表现强劲，带动整体业绩，但剔除资源板块后，其他行业盈利增速显著下滑。
• 未来展望：预计三季度A股业绩增速继续下行，但非金融非资源板块有望改善，全A在Q4将出现复苏迹象。

行业研究重点

电力设备

• 欧洲缺气问题：冬季天然气供应紧张，户储和热泵市场将受益。
• 推荐方向：关注户储、热泵、新能源配套等细分领域。

电子

• 通信行业高景气：2022H1通信行业收入增长11.4%，归母净利润增长23%。
• 细分领域：建议关注光模块、物联网、北斗高精度、运营商及通信+新能源。

建材

• 智能网联汽车政策：上海提出至2025年实现5000亿元产业规模，L2/L3级新车占比超70%。
• 行业现状：非金属建材行业收入增速-8.7%，毛利率下降4.8pct，主要受需求疲软和成本上升影响。
• 关注方向：水泥、玻璃、玻纤及消费建材中的强阿尔法龙头。

石化

• OPEC+减产：2022年10月产量恢复至8月水平，减产10万桶/日。
• 风险提示：地缘政治、经济衰退及油价波动风险需关注。
• 推荐方向：持续关注中石油、中海油及上游和油服板块。

医药生物

• 疫情冲击业绩：Q2收入和利润增速下降，主要受疫情影响。
• 行业分化：不同分子板块受影响不一，政策支持方向值得关注。
• 推荐领域：医疗设备、生命科学上游、中药、创新药及创新器械。

公司研究亮点

房地产

• 中海物业：2022H1营收和归母净利润同增30%+，基础物管占比提升至75.5%，维持“买入”评级。
• 上海临港：2022H1营收微降1.9%，归母净利润下降38.7%，但长期运营能力被看好，维持“买入”评级。

基础化工

• 普利特：控股子公司海四达电源签订7.64亿元储能订单，推动储能业务放量，维持“增持”评级。

电子

• 万业企业：子公司凯世通离子注入机进入放量期，设备在手订单近11亿元，维持“买入”评级。
• 至纯科技：2022Q2扣非净利润增长48%，清洗设备业务高速增长，维持“买入”评级。

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

估值方法的局限性

本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证证券能在该价格交易。

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