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镍市场分析总结

核心内容概述

2022年9月，镍市场整体呈现震荡走势，价格波动区间预计在150000-200000元/吨之间。市场供需关系在不同环节表现出不同特点，镍矿、纯镍、镍铁及不锈钢等板块均受到国内外政策、天气、成本及需求等因素的影响，形成复杂的市场格局。

主要观点

• 镍矿市场：菲律宾临近雨季，企业备货需求上升，出口量回升，但国内镍铁需求疲软，导致镍矿库存累库有限。海运费回升限制了镍矿价格下跌空间，对下游成本形成支撑。
• 纯镍市场：国内电解镍产量因新产线投产逐步回升，但进口量受限，整体供应仍偏紧。镍豆纳入交割可能缓解现货升水，影响市场供需平衡。
• 镍铁市场：印尼镍铁持续投产对国内市场造成较大冲击，长期供大于求压力显著。但短期成本支撑较强，下游不锈钢开工回升带来一定需求支撑，镍铁价格难以大幅回落。
• 不锈钢市场：7月不锈钢产量下滑，但8月有复产预期，9月进入消费旺季，市场信心增强，库存有望进一步下降。

关键信息

1. 镍矿进口情况

• 2022年7月中国镍矿进口量为437.11万吨，环比增加6.05万吨，但同比减少81.61万吨，降幅15.73%。
• 自菲律宾进口镍矿385.33万吨，环比增加29.43万吨，增幅8.27%，但同比减少92.12万吨，降幅19.3%。
• 其他国家进口量51.78万吨，环比下降31.1%，同比增加25.5%。
• 1-7月镍矿进口总量1951.75万吨，同比减少215.18万吨，降幅9.93%。
• 镍矿库存维持低位，港口库存降至622.9万湿吨，折合金属量4.89万镍吨。
• 镍矿价格受海运费回升影响，震荡为主，短期内难有大幅下跌。

2. 纯镍产量与进口

• 2022年8月国内精炼镍总产量15716吨，环比减少3.50%，同比增加13.12%。
• 1-8月累计产量114285吨，同比增加8.25%。
• 8月进口量1.12万吨，环比增加25.28%，同比减少50.04%。
• 自俄罗斯进口量0.33万吨，环比增加31.4%，同比减少10.2%。
• 现货升水维持高位，金川镍升水18600元/吨，俄镍升水17600元/吨，但随着镍豆纳入交割，现货升水有望回落。

3. 镍铁市场动态

• 2022年7月全国镍生铁产量3.11万镍吨，环比下降8.82%，同比减少25.75%。
• 高镍生铁产量约2.5万镍吨，环比下降7.15%；低镍生铁产量0.61万镍吨，环比下降15.11%。
• 8月预计产量3.05万镍吨，印尼镍铁产量持续增长，预计8月为10万吨，同比增幅33.86%。
• 中国镍铁进口量37.84万吨，环比下降12.97%，同比增加34.64%。
• 自印尼进口量34.69万吨，环比下降16.08%，同比增加50.91%。
• 镍铁价格受成本支撑和下游需求回升影响，短期难有大幅回落。

4. 硫酸镍市场

• 2022年7月全国硫酸镍产量3.0万吨金属量，环比增加10.8%，同比增加23.7%。
• 电池级硫酸镍产量增长显著，MHP生产利润良好，部分企业转产。
• 硫酸镍原料供应仍偏紧，MHP和高冰镍产能尚不足以支撑产量，预计产业瓶颈将在四季度有所缓和。

5. 不锈钢市场

• 2022年7月全国不锈钢产量237.05万吨，环比下降10.35%，同比减少18.76%。
• 300系不锈钢产量131.99万吨，同比减少14.29%；200系产量65.1万吨，同比减少25.68%。
• 不锈钢库存下降，反映下游需求回暖及海外进口受阻。
• 9月迎来消费旺季，市场预期乐观，不锈钢产量有望回升。

行情展望

预计2022年9月镍价将维持震荡走势，波动区间在150000-200000元/吨之间。市场整体供需关系偏紧，短期内难以形成趋势性行情。

风险提示

• 疫情扩散超预期，可能影响下游需求及供应链稳定性。
• 全球经济复苏超预期，可能导致镍价上涨压力。

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