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报告摘要

宏观与产业
美国宣布调整对华关税，自美东时间5月14日凌晨0时01分起，撤销对91%中国商品加征的关税，仅保留10%的关税，并将原定于6月1日生效的从量税每件100美元上调至200美元的措施取消。此外，美国对小额包裹的国际邮件从价税率由120%降至54%，缓解了部分贸易压力。

资本市场

A股与港股市场：
- A股震荡走高，上证指数收复3400点，报340395点，涨0.86%；深证成指涨0.64%，创业板指涨1.01%。大金融板块集体爆发，中国人保涨停，航运、化工股强势，军工股下跌。市场总成交额达135万亿元。
- 港股强势反弹，恒生指数涨2.3%，恒生科技指数涨2.13%，恒生中国企业指数涨2.47%。南向资金净买入超67亿港元，小米集团、腾讯控股分别遭净卖出15亿和9亿港元。
美股与美债：
- 美股三大指数分化，道指跌0.21%，标普500涨0.1%，纳指涨0.72%。科技股（如特斯拉、英伟达）表现强劲，带动纳指创阶段新高。中概股多数上涨，腾讯音乐涨15.1%，大健云仓涨5.2%。
- 美债收益率集体上涨，2年期涨46.5个基点至4.042%，3年期涨58.8个基点至4.043%，10年期涨69.3个基点至4.534%，30年期涨65.7个基点至4.971%。
- 美元指数涨0.10%至101.08，非美货币多数下跌。欧元、英镑、澳元兑美元贬值，美元兑日元跌0.50%，美元兑加元、瑞郎升值。

商品市场

国际油价：
- 美油主力合约跌1.23%，报628.9美元/桶；布伦特原油跌1.23%，报658.1美元/桶。原因是美国原油库存增加及OPEC+供应增长预期压制价格。
国内商品期货夜盘：
- 能源化工品普遍上涨，PVC涨2.3%，苯乙烯涨2.07%，纯碱涨1.36%，低硫燃料油涨1.35%，塑料涨1.09%。
- 黑色系全线上涨，铁矿石涨1.3%，焦煤涨近1%。
- 农产品多数上涨，棕榈油涨近1%。
- 基本金属全线收涨，氧化铝涨35.1%，沪锌涨12.4%；但沪金跌2.04%，沪银跌14.0%。