20240429-开源证券-润和软件-300339.SZ-公司信息更新报告_2023利润高增长_创新业务持续突破_4页_871kb

润和软件是计算机/IT服务领域的公司，该公司作为华为的核心合作伙伴，专注创新业务如OpenHarmony、openEuler和AI技术开发，2024年4月29日投资评级维持"买入"。2023年实现营业收入310.6亿元，同比增长44.2%；归母净利润16.4亿元，同比增长552.4%，表明短期业绩波动后公司有较强增长潜力。2024年一季度，营业收入77.0亿元，同比增长44.9%，但归母净利润同比下降29.4%，尽管扣非利润增长显著。公司创新业务如与蚂蚁数科合作推进鸿蒙商业化、开发AI模型等取得重大进展，商业化规模在2023年增长43.58%，占收入比重提升，预计未来将成为主要增长驱动力。预计2024-2026年归母净利润分别为286亿元、383亿元和495亿元，对应PE分别降低至637倍、476倍和368倍。公司短期业绩波动，但长期受益华为生态和AI成长机遇，分析师维持正面观点。风险包括政策和AI落地不及预期、研发销售业绩不达预测等，公司流动性、偿债能力和盈利能力数据显示稳健增长，现金流和 valuation指标支持买入评级。该报告谨遵信息披露和法律声明，仅供专业投资者参考。

创新业务快速发展：

• 签约鸿蒙生态合作，商业化提速。
• OpenHarmony及openEuler项目取得丰硕成果。
• AI中枢平台及模型技术逐步商业化，未来规模有望扩大。

估值预测与风险：

• 预测未来3年净利润年均高增长，账面上升。
• 预期估值合理PEG较为积极，但需关注外部风险。

整体观点：
润和软件作为华为生态受益者，创新业务驱动增长，短期业绩波动不影响长期潜力，维持买入评级。