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黄金白银
美联储议息会议前市场静默期，非农数据疲软加剧通胀担忧，推动贵金属反弹。隔夜金价微跌至1975.99美元/盎司，银价上涨至25140美元/盎司；金银比维持78左右。建议操作多单，关注中小银行风险与资金迁移因素对贵金属支撑的延续性。

基本金属

• 锌：供应高位（原料宽松），需求疲软，维持区间震荡。
• 铅：供应紧张支撑价格上涨，消费改善预估值区间上移。
• 镍：纯镍供应过剩未变，电积镍产线逻辑存支撑，建议轻仓做空。

黑色产业
螺纹钢和不锈钢库存去化，需求略超预期，建议逢低做多。铁矿石进口增加，钢厂利润稳定，短期震荡偏强。

农产品

• 大豆/豆粕：美豆面积预期下调，出口弱及天气扰动利多。
• 玉米：库存低支撑现货，但需求端亏损抑制传导，期价震荡回落。
• 油脂：产区天气及黑海运出忧虑推涨，国内品种分化。
• 鸡蛋/生猪：供需边际改善支撑，但远期悲观情绪压制。

能源化工

• LLDPE：供应压力温和，下游淡季收尾，短期震荡偏强。
• PVC：开工率下降，进口窗口关闭，期价反弹但需求弱。
• PTA：PX供应修复、加工费压缩，建议逢高沽空。
• 原油：美国战略储备库存转累库利空，成品油需求支撑短期震荡。

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