20160311-兴业证券-体育旅游系列报告一：2016年全球赛事丰富，体育旅游成为潮流_1mb

体育旅游系列报告——2016年全球赛事丰富，体育旅游成为潮流

核心内容

2016年是全球体育赛事大年，举办超过35项重大体育赛事，包括里约奥运会、欧洲杯、美洲杯等，吸引了大量体育爱好者和出境旅游人群的关注。体育旅游作为现代旅游业的新兴分支，结合了体育赛事和旅游消费，展现出巨大的市场潜力和发展空间。

主要观点

• 体育赛事与旅游结合：体育赛事不仅推动了体育产业的发展，还带动了旅游消费的增长。以2012年伦敦奥运会为例，旅游收入增长显著，且赛事后对国家品牌和文化影响力有长期提升作用。
• 体育旅游市场规模：全球体育旅游市场正在快速增长，预计到2020年将达到4000亿美元，占旅游市场的15%以上。
• 体育旅游细分领域：体育旅游主要包括体育赛事旅游、相关场馆旅游和体育活动旅游。其中，体育赛事旅游是最具吸引力的板块，而相关场馆旅游和体育活动旅游则分别对应体育迷和户外运动爱好者。
• 中国体育旅游市场潜力：中国高净值人群将旅游视为主要休闲方式，而高收入人群对游泳和高尔夫等运动的偏好也推动了相关旅游产品的发展。

关键信息

2016年重点体育赛事

体育旅游三大板块

1. 体育赛事旅游

   • 指观众因体育赛事前往异地旅游。
   • 以奥运会、世界杯、欧洲杯等赛事为主。
   • 体育赛事带动旅游消费，例如2012年伦敦奥运会期间，海外游客旅游收入同比上涨9%。

2. 相关场馆旅游

   • 涉及体育赛事承办地、博物馆、名人堂等。
   • 以美国棒球名人堂、巴塞罗那诺坎普体育场等为例。
   • 盈利模式以门票和纪念品销售为主，针对体育粉丝群体。

3. 体育活动旅游

   • 游客前往异地进行体育项目的比赛或练习。
   • 滑雪、登山和高尔夫是最受欢迎的体验式运动。
   • 滑雪旅游主要集中在阿尔卑斯山地区，登山旅游则在欧美国家发展成熟。

中国体育旅游市场

• 中国高净值人群将旅游视为主要休闲方式，体育旅游市场发展潜力巨大。
• 中国高收入人群对游泳和高尔夫运动的偏好推动相关旅游产品发展。
• 高尔夫旅游市场增长迅速，预计2020年中国高尔夫人口将达5000万，成为世界第一高尔夫大国。
• 体育旅游产品以定制化为主，凯撒旅游、众信旅游等公司已推出相关产品。

投资建议

• 凯撒旅游：作为中国奥委会票务及服务顶级合作伙伴，已推出奥运观赛、观光、助威团等旅游产品，拟使用募集资金用于体育旅游业务扩展，预计16-17年EPS分别为0.35元和0.42元。
• 众信旅游：与多家单位联合设立体育资产管理中心，聚焦跑步、户外、冰雪、骑行等细分市场，未来有望借助安踏公司的行业背景，推动“体育出境游”业务发展，预计16-17年EPS分别为0.60元和0.77元。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。

• 中性：相对表现与市场持平。

• 回避：相对表现弱于市场。

• 买入：相对大盘涨幅大于15%。

• 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。

• 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。

• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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