20240722-山西证券-纺织服装行业周报_Asics上调2024年业绩预测_华利集团预计24H1业绩同增20_-30__19页_2mb

纺织服装行业周报总结（20240714-20240720）

关键观察与数据

本周，Asics上调2024年业绩预测，预计销售收入达6600亿日元，同比增长157%，归母净利润580亿日元，增速644%。公司二季度营收1678亿日元，同比增长218%， SportStyle产品营收增长795%，大中华区营收增长377%。纺织服饰板块整体下跌295%，表现落后于沪深300的192%涨幅。

行业动态

• 瑞士手表行业6月出口额同比下滑72%，尤其对中国内地出口下降365%，原因是市场需求疲软和工作日减少。
• Burberry发布亏损预警：2025财年第一季度可比门店销售额下滑21%，零售额下降22%，除日本外所有市场衰退，预计上半年经营亏损。
• Hugo Boss第二季度销售额经汇率调整同比下降1%，欧洲和亚太地区营收下滑，但现金流改善，库存优化。预计2024年全年销售额42-43.5亿欧元。

市场回顾与数据

本周，SW纺织服饰板块多数子板块跌幅显著，如纺织制造下跌476%。估值方面，SW纺织制造PE达1808倍，处于高位。社零数据：6月全国社零总额同比增长20%，但金银珠宝、纺织服装类销售衰退，黄金珠宝公司Q2业绩增速环比放缓。

投资建议

• 建议关注高股息率公司，如海澜之家、富安娜等，这些公司基本面稳健，股息率较高。
• 推荐中游纺织制造龙头，如华利集团，预计2024H1业绩同比增长20%-30%，市场份额提升。
• 持续看好运动服饰，在体育娱乐品类社零快速增长带动下，推荐安踏体育、波司登等品牌。
• 关注黄金珠宝终端消费，头部公司品牌势能增强，QE老凤祥、周大生等值得关注。

风险提示

• 国内消费信心恢复不及预期、地产销售不达目标、品牌库存去化缓慢。
• 原材料价格波动和汇率大幅波动可能导致成本增加。
• 全球经济不确定性和地缘政治风险影响行业增长。

总体而言，行业表现分化，消费复苏偏弱，但运动服饰和黄金珠宝需求韧性较强。投资者应密切跟踪消费数据和库存去化情况。