20150119-申万宏源-电子行业_周报-小米Note发布_台积电10nm制程启动_31页_1mb

小米Note发布与台积电10nm制程启动——电子行业周报（2015/1/18）

核心内容概述

2015年1月19日发布的电子行业周报，重点分析了小米Note的发布、台积电2015年资本开支及10nm制程启动、电子行业投资观点、重点推荐组合、行业动态及未来发展趋势。文档强调了小米在智能手机金属化趋势中的领先地位，以及其生态链布局的平台价值。同时，台积电作为全球晶圆代工龙头，2015年将投入115-120亿美元用于资本开支，并启动10nm制程，预计其增长将超越行业平均水平。

主要观点

1. 小米Note发布与金属化趋势

   • 小米Note采用双玻璃与铝合金边框设计，确认了手机行业金属化趋势。
   • 标准版搭载高通骁龙801芯片、索尼1300万像素光学防抖镜头、独立HIFI模块等高端配置，售价2299元。
   • 小米在智能手机之外，持续通过资本力量拓展智能穿戴、智能家居产品，与美的战略合作，进军家装市场，生态链具备持续延伸潜力。

2. 台积电2015年展望

   • 台积电2014年收入达新台币7628.06亿元，全年产能820万片12寸晶圆，20nm制程量产速度超过以往。
   • 2015年计划资本开支115-120亿美元，16nm FinFET预计从第三季度量产，10nm制程启动。
   • 张忠谋预测2015年全球半导体行业增长5%，晶圆代工业增长12%，台积电将保持超越行业增长。

3. 白马成长股估值修复

   • 白马成长股在2015年迎来估值修复，但更多是过去表现低迷的集体修复。
   • 投资者开始关注业绩确定性与长期逻辑，只有具备战略价值和确定业绩的公司才能持续获得资金支持。

4. 2015年重点推荐组合

   • 包括环旭电子、长盈精密、上海新阳、泰豪科技、长电科技、同方国芯、欣旺达、安洁科技、德赛电池、远方光电、万润科技、新海宜、光韵达、信维通信、国民技术、欧菲光、三安光电、劲胜精密等。
   • 各公司均具备一定的业绩增长潜力和市场空间，部分公司如长电科技和环旭电子，预计EPS增长显著。

行业动态

消费电子

• 黑莓否认三星收购传闻：黑莓股价在传闻后出现剧烈波动，否认后股价下跌。
• 智能触控笔成风潮：苹果和LG等厂商推动触控笔市场发展，义隆作为技术领先者有望受益。

平板显示

• 量子点技术：量子点电视开始进入市场，技术可提升画质，成本仅为OLED的三分之一。
• OLED前景堪忧：量子点技术因成本优势，可能成为未来电视显示的主流方向之一。

LED

• LED产业五大发展趋势：包括中国大陆企业市占率提升、照明客户寻求低成本解决方案、LED闪光灯市场潜力大但竞争激烈、车用LED市场增长、渠道多元化整合。
• LED市场洗牌：行业竞争加剧，预计2015年将淘汰30%-40%企业，行业集中度提升。

半导体

• 中国IC设计公司崛起：2014年全球Top50无晶圆厂IC设计公司中有9家来自中国，其中5家专注于智能手机市场。
• 集成电路国产化趋势：国内IC设计公司如海思、展讯，以及封装测试公司如长电科技，晶圆制造如中芯国际，均在产业链中占据重要地位。

关键信息总结

• 小米Note：2015年发布，确认金属化趋势，具备高端配置，生态链布局值得期待。
• 台积电：2015年资本开支115-120亿美元，启动10nm制程，预计保持高增长。
• 电子行业整体表现：2015年1月电子行业指数上涨3.2%，其中半导体行业上涨5.9%，集成电路上涨8.6%。
• 重点推荐公司：涵盖从IC设计、封装测试、LED照明到智能硬件等多个领域，具备较强的市场增长潜力。
• 行业趋势：2015年LED行业将面临整合，半导体行业进入国产化阶段，智能穿戴与物联网成为重要发展方向。

未来展望

• LED行业：预计2015年整体增长超过35%，行业洗牌加剧，集中度提升。
• 半导体行业：全球半导体营收增长趋缓，预计5.4%，但中国IC设计、封装测试、晶圆制造等领域持续增长，政策支持和市场机遇显著。
• 中国半导体潜力：中国在IC设计、封测、制造等环节均有所突破，未来有望成为全球半导体产业的重要力量。

结论

2015年电子行业将面临新的挑战与机遇，小米生态链布局和台积电10nm制程启动成为重要看点。同时，半导体和LED行业在政策推动和市场需求的双重驱动下，将加速国产化进程，行业整合和技术创新成为主旋律。