20250427-国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报_苹果印度工厂增产_台积电2nm制程即将进入量产_10页_892kb

苹果印度工厂增产，台积电2nm制程即将进入量产

核心内容概述

本周电子行业整体呈现回暖趋势，多个指数上涨，尤其在AI芯片、服务器ODM、果链等领域表现突出。同时，苹果在印度和越南的产能布局加速，台积电2nm制程即将进入量产，成为行业关注的焦点。此外，中美贸易政策变化、国内芯片替代进程、企业财报表现及技术突破等多重因素共同影响市场走势。

主要观点

市场指数表现

• 海外AI芯片指数：本周上涨10%，受益于美国降息预期及半导体行业需求回暖。
• 国内AI芯片指数：本周下跌0.6%，成分股表现分化，瑞芯微跌幅较大，兆易创新涨幅显著。
• 英伟达映射指数：本周上涨2.8%，带动相关产业链回暖，博创科技和太辰光涨幅超10%。
• 服务器ODM指数：本周上涨4.4%，超微电脑和Quanta涨幅超过15%。
• 存储芯片指数：本周上涨1.6%，中国未下调存储芯片关税，提振国产存储需求。
• 功率半导体指数：本周上涨0.5%，板块整体稳定，但成分股表现分化。
• 果链指数：A股上涨4.5%，港股上涨8.8%，受益于苹果供应链布局。

行业数据

• 全球生成式AI服务器占比预计从2023年的19.6%提升至2028年的37.7%，增幅达18.1pct。
• 2024年中国AI服务器市场规模增幅达87%，预计2025-2028年年均增幅在30%左右。
• 2025年第一季度全球个人电脑出货量同比增长6.7%，达6140万台。
• 苹果在中国市场出货量同比下滑9%，但仍在积极拓展印度和越南产能。

重大事件

1. 苹果产能布局：计划年底将印度iPhone产量提高10%，预计生产至少5000万台；美国市场MacBook和iPad将在越南生产。
2. 台积电2nm制程：预计2025年下半年进入量产，2026年底推出A16制程，2028年将使用A14制程。
3. 和辉光电上市：向港交所递交主板上市申请，A股市值约292亿元。
4. TI财报表现：2025年Q1营收40.7亿美元，同比增长11%，营业利润13.24亿美元。
5. 联电应对关税：订单动能未受影响，计划与英特尔合作开发12nm制程，未来美国生产基地将加入运营。
6. vivo新品发布：X200 Ultra搭载蔡司超光棱镜技术，提升光学性能。
7. 欧盟反垄断罚款：苹果和Meta因违反反垄断新规被合计罚款7亿欧元。
8. 传音控股财报：2024年营收687.15亿元，同比增长10.31%，手机出货量约2.01亿部。
9. 歌尔股份财报：2025年Q1营收163.05亿元，归母净利润4.69亿元，同比增长23.53%。

关键信息总结

上行风险

• 中美贸易摩擦趋缓
• 半导体产业AI相关应用领域增速加快
• 苹果加速中国AI进展

下行风险

• 下游需求不及预期
• 国际贸易摩擦加剧
• 苹果AI进展放缓
• 其他系统性风险

投资评级说明

覆盖标的本周涨跌幅（部分）

相关研究报告

1. 《国元证券行业研究-电子行业周报：美国加大对中算力芯片限制，定制化ASIC有望崛起》2025.04.21
2. 《国元证券行业研究-电子行业周报：中国对美关税反制，国产替代加速进行》2025.04.12

报告作者

• 彭琦：分析师，执业证书编号 S0020523120001，电话 021-51097188，邮箱 pengqi@gyzq.com.cn
• 沈晓涵：分析师，执业证书编号 S0020524010002，电话 021-51097188，邮箱 shenxiaohan@gyzq.com.cn

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