20140819-申万宏源-土地流转主题投资机会分析_土改预期增强_土地资源股等受益_21页_1mb

报告摘要

本报告分析了土地制度改革对土地资源类及农业相关上市公司的影响，重点围绕土地流转政策变化、土地资源价值提升以及相关投资机会展开。随着户籍制度改革的推进，土地流转政策的预期变化为农业现代化提供了条件，土地资源流动性增强，推动了农业经营主体的集约化、规模化发展，进而带动农业产业链上下游企业的价值重估。

土地流转政策变化
- 农村土地承包经营权流转政策逐步放宽，农民进城后，土地流转成为农业现代化的重要推动力。
- 农村集体建设用地及宅基地入市限制或有所调整，推动土地资源市场化进程。
- 土地确权登记工作持续推进，保障农民的土地权益，增强土地资源的流动性。
土地资源价值提升
- 随着土地流转的推进，土地资源价值逐步提升，土地租金上涨，农民在土地流转中的收益比例提高。
- 土地资源丰富的农业和林业上市公司有望受益，其资产价值面临重估可能。
农业现代化趋势
- 农业从业人员持续减少，农业机械化水平提高，推动农业向集约化、规模化方向发展。
- 土地规模化经营对种子、农资、农业服务等相关行业带来新的发展机遇。
土地流转模式创新
- 各地试点土地流转模式，如“地票”“两分两换”“三旧改造”等，为土地资源市场化提供实践路径。
- 这些模式通过土地流转和再利用，提高土地使用效率，促进城镇化和工业化进程。

一级分类：农用地、建设用地、未利用地
二级分类：耕地（含灌溉水田、水浇地、旱地、菜地）、园地（含果实苗圃）、林地（含灌木林、疏林地、未成林造林地等）、牧草地（含天然草地、改良草地、人工草地）、居民点及工矿用地（含城镇居民点、农村居民点、独立工矿用地等）、交通用地（含铁路、公路、农村道路等）、水域（含河流水面、湖泊水面、水库水面等）、未利用地（含荒草地、盐碱地、沼泽地等）
土地权属：
- 城市市区土地属于国家所有
- 农村和城市郊区土地（除法律规定属于国家外）属于农民集体所有
- 宅基地、自留地、自留山属于农民集体所有

公司名称	土地面积（万亩）	种植产品	土地属性
北大荒	1243	大米、小麦等	承包经营
海南橡胶	353	橡胶林及防风林	承包经营
亚盛集团	416	啤酒花、苜蓿草等	自有权属
新赛股份	19	棉花	租赁经营
香梨股份	2.8	梨、葡萄等	自有权属
罗牛山	1.1	畜牧业、种植业等	自有权属

公司名称	土地面积（万亩）	种植产品	土地属性
晨鸣纸业	223	桉树为主	长期租赁
岳阳林纸	210	桉树、松树	长期租赁
永安林业	177	桉树、杉木等	部分租赁、承包、购买
福建南纸	75	桉树为主	长期租赁
ST景谷	51	思茅松、沙松等	自有权属
福建金森	72	杉树、马尾松等	自有权属
丰林集团	20	桉树为主	长期租赁
云投生态	3	-	自有权属

公司名称	代码	投资评级	PE（13）	PE（14E）	PE（15E）	PE（16E）
ST大荒	600598	增持	-	14	13	13
亚盛集团	600108	增持	34	29	24	21
海南橡胶	600467	中性	171	-	679	340
登海种业	002041	增持	33	30	24	20
隆平高科	000998	增持	73	40	32	24
獐子岛	002069	增持	115	92	22	16
ST民和	002234	增持	(13)	128	27	24
圣农发展	002299	增持	(59)	68	33	26
雏鹰农牧	002477	增持	131	166	55	32
正邦科技	002714	增持	(209)	362	121	66
通威股份	600438	买入	27	18	14	11
新希望	000876	增持	13	11	8	8
海大集团	002311	增持	37	23	18	14
大北农	002385	增持	30	26	20	15
唐人神	002567	中性	27	34	30	25
天邦股份	002124	增持	41	23	14	10
中牧股份	600195	增持	27	23	19	14
金宇集团	600201	增持	37	25	20	16
天康生物	002100	增持	82	64	46	33
保龄宝	002286	增持	64	44	36	30
中粮生化	000930	中性	97	108	90	69