20221129-千海金研究所-黄金市场简报_4页_1mb

黄金市场简报总结

核心内容

本周黄金市场呈现小幅波动，外盘COMEX黄金微涨0.14%，收于1755美元/盎司；内盘黄金T+D小幅下跌0.21%，收于405.41元/克。整体市场趋势趋于平稳，金价在经历前期冲高回落之后，进入区间震荡状态。

主要观点

• 美联储货币政策主导市场情绪：黄金市场短期内的走势仍将以美联储政策动向为核心。鲍威尔本周的讲话将对市场产生重要影响，预计其会强调更缓慢更长久的加息周期。
• 加息周期对黄金影响有限：尽管美联储将维持较高的终点利率，但更长的加息周期可能抑制黄金的上涨空间，短期内金价有效突破1800美元的阻力可能性较低。
• 经济衰退风险上升利好黄金：随着美国经济衰退风险增加，市场对降息预期增强，黄金作为避险资产可能在经济衰退周期中表现较好。
• 美债收益率倒挂预示衰退：当前美债长短期收益率倒挂，历史数据显示这通常预示1~2个季度内将出现经济衰退，黄金在衰退期的表现通常优于其他资产。
• 年底市场交投清淡：预计年底前黄金市场将以箱体震荡为主，交易量可能随年底临近而减少。

关键信息

• 上周金价走势：
  • COMEX黄金上涨0.14%，收于1755美元/盎司。
  • 黄金T+D下跌0.21%，收于405.41元/克。
• 美联储政策动向：
  • 11月会议纪要显示多数委员倾向于放缓加息。
  • 12月加息幅度可能下调至50个基点。
  • 明年联邦基金利率可能升至“略高于此前预期”的水平。
• 经济衰退风险：
  • 预计明年美国经济衰退几率接近50%。
  • 通缩压力上升，需通过降息来应对。
• 政治因素影响：
  • 美国中期选举后，国会呈现分裂状态，政策制定可能受阻。
  • 分裂国会下，总统可能对美联储施压，推动宽松政策。
• 市场展望：
  • 短期内金价受加息周期影响，上方抛压较大。
  • 长期来看，经济衰退风险上升有利于黄金价格筑底。
  • 年底前黄金市场或维持箱体震荡格局。

重要数据来源

• 图1、图2：交易侠，千海金贵金属研究院
• 图3、图4、图5、图6：Bloomberg，千海金贵金属研究院

免责声明

1. 本简报基于可信的公开资料或实地调研，但对数据、图表的真实性、准确性和完整性不作任何保证。
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研究团队

• 贵金属策略分析师：陈追风
  邮箱：chenzhuifeng@qq.com
• 研究所副所长：陈晓辉
  邮箱：chenxiaohui@qhjtzw.com