20170813-联讯证券-传媒周报：传媒板块估值平稳_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为联讯证券发布的**【联讯传媒周报】**，聚焦于2017年8月传媒行业动态及投资建议。报告内容涵盖一周行情回顾、行业要闻、公司重要公告、投资建议及重点公司盈利预测，旨在为投资者提供行业分析与投资参考。

主要观点

• 市场表现：
  上周上证综指下跌1.64%，创业板指微涨0.48%，申万传媒板块下跌0.16%，位列申万行业第9位。市场整体震荡下行，主要由二线蓝筹股获利回吐引起。

• 电影市场：
  《战狼2》表现强劲，上映16天票房达41亿元，预计最终票房将超过45亿元，甚至冲向50亿元。2017年暑期档票房提前完成，累计达115亿元，较去年略有下降。

• 行业动态：

  • 万达AMC二季度亏损超10亿元，CEO表示停止收购新项目。
  • 社交媒体用户数量已达30亿，持续增长。
  • 阿里、京东、陌陌股价涨幅近80%，表现优于美国四大科技巨头。
  • 中国网民达7亿，网上外卖用户达3亿。
  • 周播剧《醉玲珑》收视口碑未达预期，反映内容质量与创新不足。
  • 广电总局规定卫视黄金时段不得编排娱乐性较强电视剧，鼓励原创内容。
  • 美图公司股价上涨，目标市值为腾讯的10%。

• 公司动态：

  • 暴风集团、万达电影、北京文化等公司发布重要公告，涉及对外投资、减持计划、股权质押等。
  • 多家公司积极布局知识付费领域，如南极电商、奥飞娱乐、华策影视等。

• 投资建议：
  建议关注平台型龙头公司，包括中国电影、万达电影、上海电影、光线传媒等。这些公司作为优质内容提供商和院线运营方，有望受益于《战狼2》的票房表现和暑期档整体升温。

关键信息

一周行情回顾

• 上证综指下跌1.63%，创业板指上涨0.48%，申万传媒板块下跌0.16%。
• 电影市场表现亮眼，周票房28.4亿元，环比增长85.28%，同比增长166.21%。
• 院线票房前三为万达院线、大地院线、上海联和院线，其中万达院线周票房32,497万元，主要受益于《战狼2》。
• 电视剧市场中，《楚乔传》与《我们的少年时代》收官，湖南卫视占据前三名。

行业要闻

• 院线：万达AMC二季度亏损超10亿，CEO称停止收购新项目。
• 互联网：全球社交媒体用户达30亿，中国网民超7亿，网上外卖用户达2.95亿。
• 影视：《战狼2》即将突破40亿票房，暑期档提前完成目标；广电总局限制黄金时段娱乐性内容。
• 移动互联网：我国手机APP总数超402万款，游戏和生活类应用占比高。
• 电竞：电子竞技有望成为2024年奥运会比赛项目，亚运会已将其纳入正式项目。

公司重要公告

• 暴风集团：对外投资设立子公司，控股股东部分股份质押。
• 万达电影：2017年7月票房达7.4亿元，累计票房50.8亿元。
• 北京文化：部分高管计划减持公司股份。
• 科达股份：副总经理计划减持股份。
• 百洋股份：设立全资子公司。
• 中青宝：全资子公司与私募基金合作投资。
• 时代出版：获得文化产业补助资金，参与设立有限合伙企业。
• 威创股份：收购北京可儿教育科技70%股权。
• 慈文传媒：签署电视剧信息网络传播权协议。

投资建议及重点公司盈利预测

• 投资建议：关注平台型龙头公司，尤其是受益于《战狼2》热度的院线与内容公司。
• 重点公司盈利预测：
  • 万达电影：投资评级“买入”，2017年预计EPS为1.57元，PE为33.21倍。
  • 光线传媒：投资评级“买入”，2017年预计EPS为0.30元，PE为29.30倍。
  • 中国电影：未评级，2017年预计EPS为0.69元，PE为25.32倍。
  • 上海电影：投资评级“买入”，2017年预计EPS为0.79元，PE为31.55倍。
  • 华谊兄弟：未评级，2017年预计EPS为0.36元，PE为25.26倍。
  • 唐德影视：未评级，2017年预计EPS为0.92元，PE为25.94倍。
  • 华策影视：未评级，2017年预计EPS为0.36元，PE为35.02倍。

风险提示

• 暑期档票房不及预期，可能影响整体市场表现。

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅。
• 图表2：2017年第31周内地票房TOP10。
• 图表3：2017年第31周院线票房TOP10。
• 图表4：2017年第31周电视剧收视率TOP10。
• 图表5：2017年第31周电视台收视率TOP10。
• 图表6：重点公司盈利预测及估值。

分析师简介

• 陈净娴：2016年加入联讯证券，专注于传媒互联网领域研究，曾任职于凯基证券和川财证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布日后的12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅为基准。

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：以行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅为基准。

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

联系方式

• 地址：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
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