20170813-天风证券-传媒一周观点_8月金股分众纳入MSCI中国A股指数_基本面决定走势分化_26页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块指数上涨0.03%，整体表现优于主板。在A股市场中，部分个股表现突出，如贵广网络、中文传媒、华策影视等，而欢瑞世纪、北京文化、科达股份则出现较大跌幅。美股中概股中，国双、金融界、易丰涨幅领先，网易、携程网、第九城市则跌幅显著。港股方面，美图公司涨幅最大，而万华媒体、百奥家庭互动、先传媒跌幅较大。

主要观点

1. 板块表现分化：

   • 传媒板块整体表现优于主板，但个股涨跌幅差异明显。
   • 本周板块中涨幅前三为贵广网络（13.57%）、中文传媒（11.62%）、华策影视（11.46%），跌幅前三为欢瑞世纪（-17.55%）、北京文化（-13.26%）、科达股份（-6.19%）。

2. 重点推荐个股：

   • 分众传媒：作为8月金股，被纳入MSCI中国A股指数，目前估值处于低位，维持坚定推荐。
   • 电视剧板块：慈文传媒、华策影视、新文化、唐德影视等公司因大剧合约公告而业绩确定性增强，值得关注。
   • 游戏板块：中文传媒因《乱世王者》预约人数超预期，表现强势；其他如游族网络、完美世界、三七互娱等也有布局机会。
   • 电影市场：《战狼2》票房突破43亿，显示国产电影市场仍有强劲需求，9月优质影片集中，继续关注光线传媒、万达电影（停牌）、北京文化、上海电影、中国电影等。
   • 付费阅读行业：平治信息、思美传媒、新经典等公司中报增速显著，显示出版及文学内容行业高景气。
   • 前期超跌个股：如迅游科技、顺网科技、骅威文化、利欧股份、蓝色光标、中南文化等。
   • 国改品种：中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒等值得关注。

3. 行业分析：

   • 传媒板块经过一年半的调整，基本面差距逐渐显现，优质公司表现突出。
   • 建议关注业绩确定性强、经营规范的龙头公司，以及相对低估值的有成长性的公司。
   • 中概股中，龙头如腾讯、YY、微博等仍具发展潜力，但近期因整体市场情绪震荡，需关注具体个股分析。

关键信息

• 分众传媒：纳入MSCI中国A股指数，估值处于低位，维持坚定推荐。
• 慈文传媒：与PPTV签订8亿大剧合约，消除市场对其业绩不确定性的担忧。
• 华策影视：周涨幅11.46%，表现强势。
• 《战狼2》：票房突破43亿，显示国产电影市场强劲需求。
• 中报业绩：传媒行业进入中报披露期，建议关注中报高增速及全年业绩预期。
• 风险提示：
  • 宏观经济景气对整体需求的影响。
  • 政策监管从严带来的风险。
  • 并购重组过会不达预期及并购资产业绩不达预期后商誉风险。

个股推荐

1. 分众传媒：纳入MSCI，估值低位，业绩稳定，推荐。
2. 慈文传媒：大剧合约公告，业绩确定性高，推荐。
3. 华策影视：周涨幅11.46%，表现强势，推荐。
4. 新文化：周涨幅9.29%，推荐。
5. 唐德影视：周涨幅5.65%，推荐。
6. 完美世界：《诛仙》发布新篇章，畅销榜回升至第三，推荐。
7. 三七互娱：关注游戏产品确认，推荐。
8. 平治信息、思美传媒、新经典：中报增速显著，显示行业高景气，推荐。
9. 迅游科技、顺网科技、骅威文化、利欧股份、蓝色光标、中南文化：前期超跌，值得关注。
10. 中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒：国改品种，推荐。

行业及公司要闻

• 中文在线：拟收购晨之科剩余80%股份，交易价格为14.726亿元，承诺业绩增长。
• 万达电影：7月票房7.4亿，今年累计票房50.8亿。
• 新经典：预期17年1~6月净利润同比增长50%~65%。

市场走势

• A股：传媒板块整体上涨，但个股表现分化。
• 美股：中概股表现分化，国双、金融界、易丰涨幅领先，网易、携程网、第九城市跌幅较大。
• 港股：美图公司涨幅最大，而万华媒体、百奥家庭互动、先传媒跌幅较大。

图表与数据

• 行业走势图显示传媒板块整体上涨。
• 表格显示传媒行业A股、美股、港股的周涨跌幅、换手率、总市值、流通A股比例等详细数据。

结论

传媒行业整体表现优于主板，但个股分化明显。重点推荐分众传媒、慈文传媒、华策影视等业绩确定性强的龙头公司，同时关注前期超跌个股和国改品种。行业进入中报披露期，建议继续关注中报高增速及全年业绩预期。风险提示包括宏观经济、政策监管、并购重组及商誉风险。