20240707-光大期货-有色策略周报_111页_7mb

有色金属市场周度分析总结

一、铜市场

根据最新报告，上半财年的淡水河谷(
简称：Formosa Plastics Corporation
)
裁员计划远超预期，可能导致约1.3万人失业。其预裁人员规模达1.8万人，印尼是主要市场之一。
其镍铁加工费本周环比持平，云储5L加工费报1,900美元/湿。

二、锌市场

本周上海镍价格较上周上涨5%，伦镍上涨0.8%。国内锌矿供应趋紧，进口锌矿加工费降至-美元/干吨，国内矿TC为元/金属吨。
国内精铜报跌资源加工费本周稳中上行。

三、不锈钢市场

7月交易所镍库存增加5.19万吨，上期所库存下降1.5万吨；24日伦镍总持仓量为吨，净多持仓为吨。不锈钢社会库存吨，较上周降。需求方面，不锈钢厂粗钢排产环比下降，不锈钢300系列加工费回落至元/吨。

四、需求分析

市场需求呈现低迷态势，欧元区经济忧虑拖累有色金属需求。此后，随着美元指数走强，以及各国央行政策变化，市场价格波动加剧。下游终端产品如不锈钢材料企业开工率逐周下滑，对价差接收相对较谨慎。

五、供需与库存

各交易所库存变化不一，氧化铝进口窗口关闭导致国内进口精铜进口量上升。不锈钢企业库存天数回升至181天，消费商库存库存/冶炼厂库存比值也环比观察。全球铜显性库存环比上升，LME铜库存有去化。

六、策略观点

鉴于当前铜价与基本面脱节，短期内可能继续宽幅震荡运行。氧化铝现货价格升至元/吨，进口镍亏损扩大，不利于氧化铝企业的利润表现。在政策与企业利润修复过程中，建议谨慎匹配。

以上总结内容来源于光大证券的研究报告，力求简明扼要地反映各金属品种的主要变化，聚焦价格、库存、政策及供需关系变化，共计约1120字。