行业景气观察：面板价格持续上行，部分机械设备景气改善-20230524-招商证券-29页_1mb

行业景气度总结（0524）

核心内容

本周行业景气度呈现分化态势，上游资源品价格整体低迷，部分中下游领域出现边际改善。信息技术领域中，面板价格持续上行，集成电路出口跌幅收窄；中游制造领域中，锂材料价格大幅上涨，风电、光伏装机持续高增，部分机械设备景气改善；消费需求方面，猪肉价格止跌回升，电影票房收入和观影人数环比上行；金融地产领域整体偏弱，货币市场净回笼，A股换手率下行；公用事业中，天然气出厂价下行，铁路固定资产投资增速放缓。

主要观点

1. 机械与设备行业

• 船舶市场：造船完工量与新签订单量均实现同比增长，手持订单继续增长，行业CCI创新高，我国造船业国际市场份额有望提升。
• 光伏与风电设备：光伏设备持续受益于新技术迭代和产能扩张，光伏累计装机同比增长186.2%；风电装机同比高增48.23%，单月新增装机增速再创新高。
• 工程机械：销量承压，但出口贡献增量，关注二季度增速拐点。
• 半导体设备：国产替代加速，行业复苏预期增强。

2. 信息技术产业

• 面板价格：持续上行，显示行业景气度提升。
• 存储器：多数价格下跌，市场承压。
• LED芯片与MLCC：台股营收同比降幅扩大与收窄，显示行业波动。
• 集成电路：进出口金额跌幅收窄，贸易逆差缩小。

3. 消费服务领域

• 猪肉价格：出现止跌回升，但生猪与仔猪价格周环比下行。
• 电影票房：收入与观影人数环比上行，显示影视行业复苏。
• 蔬菜与肉类：价格指数下行，肉鸡苗与鸡肉价格下降。

4. 资源品

• 钢材：成交量下行，价格整体下行，库存有所下降。
• 煤炭：秦皇岛港库存上行，焦炭与焦煤期货价格下行。
• 水泥：全国价格指数下行，浮法玻璃价格略有回升。
• 原油：Brent与WTI原油价格上行，美国钻机数量下降，原油库存上升。
• 化工品：有机化工品涨跌互现，二乙二醇、PTA、沥青、燃料油价格涨幅居前，甲醇、PVC、天然橡胶价格跌幅居前。
• 工业金属：多数价格下行，铅价格上涨，库存多数上行。

5. 金融与地产

• 货币市场：净回笼，SHIBOR利率下行。
• A股市场：换手率与日成交额下行。
• 债券市场：国债到期收益率下行，期限利差与信用利差上行。
• 地产：土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。

6. 公用事业

• 天然气：我国出厂价与英国期货价格均下行。
• 铁路投资：1-4月累计同比增幅收窄。

关键信息

机械设备

• 船舶：1-4月造船完工量同比增长9.3%，新签订单量同比增长29%。
• 风电与光伏：1-4月风电新增装机14.2GW，同比增长48.23%；光伏累计装机48.31GW，同比增长186.2%。
• 自动化设备：AI+机器人进入产业爆发前夜，市场空间广阔。

信息技术

• 面板：5月液晶板价格多数上涨，4月LCD出货量同比跌幅收窄。
• 集成电路：4月进出口金额跌幅收窄，贸易逆差缩小。
• 5G：用户数持续增长，光缆产量三个月滚动同比转正。

消费需求

• 猪肉：价格上行，但生猪与仔猪价格下行。
• 电影：票房收入与观影人数环比上行。

资源品

• 钢材：成交量下行，库存减少。
• 煤炭：库存增加，焦炭与焦煤期货价格下行。
• 水泥：价格指数下行，浮法玻璃价格上行。
• 原油：Brent与WTI价格上行，供给端出现波动。
• 化工品：价格涨跌互现，部分有机化工品价格涨幅较大。
• 工业金属：多数价格下行，铅价格上涨，库存多数上行。

金融与地产

• 货币市场：净回笼20亿元，SHIBOR利率下行。
• A股市场：换手率与日成交额下行。
• 地产市场：土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。

公用事业

• 天然气：出厂价下行，英国期货价格下行。
• 铁路投资：1-4月累计同比增幅收窄。

总结

本周中下游行业景气度有所改善，尤其是船舶、风电、光伏设备等细分领域。上游资源品价格整体低迷，仅部分化工品和玻璃价格上涨。信息技术领域中，面板价格上行，集成电路出口跌幅收窄，显示行业底部复苏预期增强。消费服务领域中，猪肉价格止跌回升，电影票房收入与观影人数上行。金融地产行业整体偏弱，公用事业中天然气价格下行，铁路投资增速放缓。整体来看，行业景气度呈现结构性改善，关注具备增长潜力的细分领域。