20241024-财通证券-香港交易所-00388.HK-3Q2024业绩点评_保证金投资收益略低于预期_关注Q4业绩弹性_3页_388kb

港交所三季报业绩点评

一、业绩概况

3Q2024港交所收入及其他收益同比增长2%至15993亿港元，归母净利润同比增长7%至9270亿港元，总体符合预期。其中第三季度单季收入环比略降1%，归母净利润环比持平，主要受部分业务板块表现波动影响。

二、收入情况

1. 主营收入：Q3各类资产交投活跃度环比略有下降，同比改善

• 现货市场ADT同比增21%，达1188亿港元，南向交易占比提升但增速放缓
• 衍生品、商品市场交易量逐步复苏，表现优于上半年

2. 投资收入亮点：

• 3Q保证金投资收益略低于预期，主要因降低保证金要求导致资金规模缩减
• 公司自营资金投资回报显著提升，投资收益率环比增幅达158个百分点

三、业绩展望

基于四季度不同交易量假设，2024全年业绩测算显示：

• 若四季度平均ADT达2000亿港元，全年归母净利润约13101亿港元，同比增长104%
• Q4单季归母净利润预计可达3831亿港元，同比增长46%

四、投资建议

维持“买入”评级，建议投资者关注下半年业绩弹性，当前股价对应2024年30.5倍市盈率
展望未来，港交所仍有较大发展空间，看好其长期增长前景

📘 温馨提示：各项数据测算基于特定假设条件，投资决策请谨慎评估风险