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纸浆市场分析与总结（20240722）

品种观点：
7月部分外盘纸浆报价总体持平略降，对国内价格支撑有限。国内港口库存环比大幅增加，下游需求仍未显著回暖，短期纸浆价格呈现宽幅震荡走势。

操作建议：
暂不建议操作，保持观望。

利多因素：
根据海关总署数据，2024年5月中国纸浆进口量2821万吨，环比大幅下降125%，同比减少106%，但全年累计进口量15225万吨，同比累计增长48%。进口总量的相对稳定可缓解部分供应压力，短期对市场提供一定支撑。

利空因素：
本周纸浆主流港口样本库存升至1768万吨，环比增加128万吨，库存压力增加。下游需求持续疲软：

• 双胶纸行业开工率62.3%（环比-0.6%）；
• 铜版纸行业开工率61.2%（环比-2%）；
• 生活用纸行业开工率59.2%（环比-0.4%）。整体需求表现低迷。

风险因素：
需要注意以下市场风险的波动与影响：

• 人民币汇率变化；
• 原油价格波动；
• 下游纸企开工率变化；
• 资金面情况变化。

免责声明节选：
（注：本总结不包含具体免责声明内容）

报告编制人：
研究员：吴志桥
联系电话：15000295386
从业资格：F3085283
投资咨询编号：Z0019267