20240603-中国银河-机械设备行业周报_5月PMI指数49.5_人形机器人产业链催化频繁_12页_957kb

中国银河证券机械行业周报摘要

行情回顾与估值

上周机械设备指数下跌2.1%，估值水平（整体法）为300倍。机械板块在28个行业中涨幅排名居中，风电、锂电等设备板块表现分化，光伏设备遭遇回调。年初以来细分领域中工程机械、航运装备持续领先。

人形机器人产业催化

NVIDIA推出“DrEureka”语言模型，宇树发布第二代通用人形机器人G1，OpenAI重启机器人团队，特斯拉股东大会有望披露Optimus进展。银河证券认为人形机器人是具身智能的理想载体，建议关注：1）特斯拉机器人供应链，推荐博实股份、优必选；2）关键零部件供应商如绿的谐波、三花智控、谐波减速器等。

宏观数据跟踪

国家统计局5月制造业PMI录得4.95%，重回荣枯线以下，新订单、生产指数分别环比下降1.5和2.1个百分点。产量数据显示4月金属切削机床和工业机器人产量同比增速明显，政策推动的大规模设备更新周期或即将开启。

投资建议

建议重点关注：

1. 大规模设备更新：铁路装备、机床工具等
2. 装备出海：叉车、工程机械等
3. AI应用：人形机器人、3C自动化
4. 新质生产力相关设备

风险提示：政策推进不及预期、制造业投资放缓、行业竞争加剧。

（注：核心标的推荐如博实股份、三花智控、绿的谐波等，仅供参考，不作为投资建议依据。）