20240325-中国银河-机械设备行业周报_英伟达发布人形机器人通用基础模型_CME预估3月国内挖机销量同比转正_20页_1mb

机械设备行业周报总结：银河证券观点速递

市场行情

• 上周机械指数跌幅0.42%，跑输沪深300指数（-0.70%）。估值28.1倍，为行业相对高估状态。
• 周涨幅前三为注塑机、半导体设备、检测服务；年初累计，赛道分化明显，如轨道交通设备、锂电池设备、工程机械表现突出。

核心投资观点

1. 人形机器人：
   • 投资主线分为：特斯拉机器人供应链、国内本体企业及核心零部件供应商。
   • 标的推荐：博实股份（机器人本体）、三花智控（家电/汽车）、拓普集团、鸣志电器。
   • 关注部件厂商：谐波减速器（绿的谐波）、行星滚柱丝杠（恒立液压）、力传感器（柯力传感）等。
2. 工程机械：
   • 销量边际改善已现，3月国内挖机销量同比转正，2月末累计同比下降13%。
   • 政策催化：国家大订单推动基建投资，叠加地缘政治及海外基建需求增长，出口存在弹性。
   • 建议关注龙头股如柳工、山河智能。

重点方向展望

• AI驱动设备更新：人形机器人、数控机床、光伏/锂电设备等高端装备受益于技术迭代。
• 大规模设备更新：铁路设备先行，叠加出口需求恢复，建议关注高铁装备（如中车产业链）。
• 细分领域机会：MR头显设备（杰普特、华兴源创）、超导铜箔/钙钛矿组件设备（德龙激光、京山轻机）潜力显著。
• 泛清洁能源装备：核聚变、油气制氢等政策利好，相关产业链（如中核科技、佳电股份）有望突破周期。

风险提示

• 政策不及预期、制造业投资放缓、行业竞争加剧风险需警惕。