20240524-金石期货-棉花_出口强劲助涨美棉_郑棉期价冲高回落_4页_789kb

棉花期货市场分析总结

一、行情概述

郑棉主力2409合约今日冲高回落，收涨0.06%，报15540元/吨。受隔夜ICE美棉强劲上涨（主力合约涨0.29%）带动，外盘表现偏弱。国内方面，产区天气适宜，新棉产可能增加；下游需求进入淡季，开机率下滑，库存累积。国际方面，新棉播种良好，全球供应增加，但当前出口销售数据支撑美棉价格。

二、基本面分析

供应端

1. 种植端：产区天气良好，若无极端天气或增产。
2. 供应预期：全球棉产量将上升，对国际市场压力增大。

需求端

1. 下游纺织业开机率下降，成品库存增加。
2. 补库需求季节性减弱，市场进入传统淡季。

库存情况

1. 国内商业库存逐步减少（尤其新疆地区）。
2. 库存去化或形成一定程度支撑。

三、宏观与政策信息速览

1. 美联储利率预期：7月维持利率不变概率已降至99.1%。
2. 美国经济数据：制造业PMI改善明显，失业救济人数减少。
3. 国内政策：发改委等四部门发布降成本政策，推动降息。
4. 出口数据：美棉出口对中国净售10.4万包，显著改善；但国内装船数据未见强势反弹。

四、走势展望

短期棉价反弹，但面临外盘下行压力。期内可能进入震荡区间，需关注关键支撑位及宏观降息进度。主要利空在于全球供应过剩预期，利多则来自低库存水平。

数据来源：Wind、金石期货研究所
免责声明：分析部分基于公开信息，不构成操作建议。仅供参考，不承担相关责任。
注：报告中的 关键数据和矛盾点 已提炼，请重点关注供需、库存、及外盘走势。