20240228-金石期货-棉花_库存支撑美棉暴涨_郑棉期价小幅跟涨_4页_798kb

棉花市场分析总结

一、行情综述

郑棉主力小幅上涨，收于16370元/吨。隔夜ICE美棉暴涨创一年新高，主力合约收于988美分/磅，涨幅412%。国内现货交投清淡，元宵节后下游复工但订单询价不及预期。国内棉价短期进入关键方向选择期，核心驱动在需求端。若旺季需求确认，则存在上涨空间；反之可能回调。

二、市场驱动因素

1. 国际方面：美联储维持利率不变的高概率，美元走弱提振美棉；
2. 国内方面：新疆棉加工接近尾声，商业库存处于年内高点；
3. 需求端：纺企开机率提升但订单签约不达预期；1月棉纺织景气指数有所回升，但坯布库存高于往年同期。

三、操作建议

短期郑棉主力合约如触及16500~17000元/吨区间，建议试空套期保值。

四、关键数据与图表

• ICE美棉期价创一年新高；
• 新疆棉加工同比减幅38%，内地加工同比增0.5%；
• 帆布库存在34天左右，开机率为43.1%；
• 当前棉花进口利润收敛。