20240423-国投证券-百诚医药-301096.SZ-各项业务蓬勃发展_2024Q1公司业绩延续高增长_5页_962kb

百诚医药公司快报

百诚医药2023年年报及2024年一季报显示，公司业绩持续高增长。

核心业务表现：
2023年实现营业收入1017亿元，同比增长67.51%；净利润272亿元，同比增长40.07%。其中，临床前药学研究(+54.81%)、研发技术成果转化(+77.66%)、临床服务(+141.25%)、CDMO(+15.24%)业务均有显著增长。2024年一季度营收216亿元，同比增长34.04%；净利润50亿元，同比增长42.06%。

经营模式：
公司强化"技术转化+受托开发+权益分成"模式，2023年新增订单达1360亿元，同比增长350.6%。截至2023年底，公司拥有300个自主研发项目，覆盖多个治疗领域；权益分成研发项目85个，其中13项已获批。

投资建议：
分析师预计公司2024-2026年归母净利润将持续增长，2024年预测EPS为3.44元/股，对应6个月目标价8600元/股，维持"买入-A"评级。

风险提示：
新药研发不及预期、CRO竞争加剧及一致性评价业务增长放缓等风险需关注。

估值数据：
当前股价75.41元，动态PE约293倍，PB约32倍。公司毛利率保持在65%以上，ROE逐期提升至161%。